如果说炼钢能力是一个国家力量的基础，那么铁矿石就是国家经济巨人的口粮。上周，铁矿石市场出现异动，口粮涨价了。

据期货市场的数据，截至6月14日15:00，铁矿石1909合约涨幅大概为10%左右。别小看这个10%，乘以10倍的杠杆，那就是资产翻倍的节奏。上周，A股市场也是闻风而动，金岭矿业周涨幅17.6%，宏达矿业周涨幅13%，海南矿业周涨幅10.59%。

那么，铁矿石期货的这波行情背后的逻辑是什么?行情还能继续牛下去吗?

数十亿资金跑步进场

大连商品交易所铁矿1909合约，上周涨势如虹，开盘为716元/吨，6月14日15:00收盘时为783.5元/吨，周涨幅9.96%。此外，6月14日盘中曾经摸高至797.5元/吨，涨幅一度逾11%。而上一次这个价格水平出现在2014年4月。换句话说，铁矿石价格已经刷新了5年多以来的高点。

一周最高涨71元/吨的背后是市场多空双方激烈的博弈。上周合约持仓增加了43.8万手。铁矿1909合约6月14日收盘结算价为787.5元/吨。根据期货合约设计，按最低保证金8%估算，上周市场资金理论流入水平为逾27.56亿元。期货公司为了防范风险，一般都在交易所最低保证金的基础上上浮2个百分点收取保证金，个别期货公司收的保证金更高，如果按10%保证金水平估算，上周新进参与博弈的增量资金估算有35亿元。然而市场上还有短线客只做日内交易，从来不持仓过夜。如果考虑这部分资金的参与程度，那就远远不止35亿元。

6月14日，大连商品交易所出台了风险控制措施：自2019年6月18日(星期二)结算时起，将铁矿石期货1909合约涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别调整为8%和10%。对此，阳光私募松华资产运营总监魏华雷表示，上周市场有点疯狂，上周二出现涨停，一周大涨约10%，交易所出台风控措施符合预期。

魏华雷还表示，今年的行情是事件驱动，这个市场近期涨幅有点大，但是也不要盲目乐观。大连铁矿石期货交易虽然国际化了，但是在定价话语权方面还是偏弱。中国是世界最大的铁矿石销售市场，只有买方话语权，卖方话语权则掌握在3家矿业巨头手里。高品位铁矿石资源国内比较稀缺，资源被高度垄断，贸易普遍遵守普氏定价的规则，而普氏指数则掌握在新加坡手里。

基建扩大致预期升温

进入2019年二季度，铁矿石价格持续震荡上扬。魏华雷表示，铁矿石港口库存持续大幅度走低是直接的诱因。