个人住房抵押贷款证券化（以下简称“RMBS”）在美国是主流的资产证券化产品，2016年国内RMBS快速发展，共计发行1,396.57亿元，占银行间信贷资产证券化发行总额的35.73%，已经成为重要的资产证券化类型。本文对个人住房抵押贷款资产证券化进行深入分析，以供投资者参考。

    1       个人住房抵押贷款证券化简介       1、个人住房抵押贷款与RMBS       个人住房抵押贷款是指借款人购、建、修住房时以所购住房和其他具有所有权的财产作为抵押或质押，或由第三人为其贷款提供保证并承担连带责任，向银行或住房公积金管理中心申请的一种贷款方式。个人住房抵押贷款包括商业性个人住房抵押贷款、公积金住房抵押贷款和个人住房组合贷款。商业性住房贷款是商业银行运用信贷资金向个人发放的贷款；住房公积金贷款是由各地住房公积金管理中心运用个人及其所在单位所缴纳的住房公积金委托商业银行发放的专项住房贷款；组合贷款是指个人购房时同时申请前面两种贷款。       商业性住房贷款的申请流程主要包括：（1）借款人选购好房子，并且向银行提交贷款申请；（2）银行对借款人的贷款申请、购房合同、协议及有关材料进行审查；（3）借款人将抵押房产的产权证书及保险单或有价证券提交银行收押；（4）借贷双方担保人签订住房抵押贷款合同并进行公证；（5）发放贷款；（6）借款人分期还贷或结清。个人住房抵押贷款是由住房买卖合同、住房按揭协议、住房按揭贷款合同连接起来的多重法律关系。       住房公积金贷款申请流程主要包括：（1）借款人选购好房子，向银行提交申请，并填写《住房公积金个人住房抵押贷款申请表》；（2）银行对有关资料审核；（3）将有关资料送市公积金管理中心审核；（4）市公积金管理中心审核通过；（5）银行与借款人签订借款合同，并办理相关的抵押担保等手续；（6）发放贷款；（7）借款人分期还贷或结清。       组合贷款申请流程主要包括：（1）提出申请。分别向公积金管理中心和商业银行提交材料；（2）签订合同。借款申请人获得公积金个人住房贷款额度之后，持公积金管理部门出具的《公积金个人住房贷款委托通知单》，向贷款行申请组合贷款（公积金个人住房贷款和自营性个人住房贷款），客户在接到银行同意贷款的通知后，需与贷款行就公积金个人住房贷款和自营性个人住房贷款分别签订借款合同和担保合同，并视情况进行公证；（3）办理抵押、保险；（4）发放贷款；（5）按期还款或结清。