生产力严格形势贯穿了通货消费市场10月底的大部份星期，经费收紧仅出现在一月最终一天。中国外汇交易中心统计数据显示，一月，通货消费市场利率整体稳步下行，但月初生产力忽然紧绷

生产力严格形势贯穿了通货消费市场10月底的大部份星期，经费收紧仅出现在一月最终一天。中国外汇交易中心统计数据显示，一月，通货消费市场利率整体稳步下行，但月初生产力忽然紧绷，利率显著抬升；债券市场回报率陡峭下行，利率互换曲面长端下行显著。

值得一提，去年前10个月外汇交易本币消费市场、金融市场累计跌幅超越1000万亿元，达1013.1万亿元港币，上年增长27.5%。仅10月底的统计数据显示，外汇交易消费市场成交总额折合港币103.6万亿元，上年增长37.4%。本币消费市场各个方面，其中，通货消费市场成交68.9万亿元，债券市场成交13.6万亿元，利率期权消费市场成交1.5万亿元。截至10月初，外汇交易本币消费市场核心成员共24427家，较上月初增加289家。

互换利率长端下行显著

通货消费市场10月底生产力整体严格。10月7日，中国人民银行发表声明称，自10月15日起下调部份银行利息准备金率1个比率，据估算，除了套利降准当天届满的4500亿MLF外，还可再释放7500亿元。

据商品交易的中心统计，10月19日至25日，中国人民银行停滞逆回购，净投放4600亿元，推动利率继续下行，10月30日隔夜拆借加权利率至1.6%，较月初下降近100个基点，趋近8月下旬1.46%的年均低点，当天7天质押式回购和7天利息类政府机构质押式回购加权利率也都较月初下降约10个基点。

不过，生产力严格状况于10月31日忽然转变。当天，公开市场操作逆回购届满净回笼1500亿元，叠加月初负面影响，资金面忽然紧绷，隔夜拆借加权利率较前日急剧抬升87个基点。

从通货消费市场各限期利率看，10月初，隔夜拆借加权利率为2.48%，较月初下降6个基点；7天质押式回购加权利率为2.90%，较月初上升19个基点，7天利息类政府机构质押式回购加权利率为2.71%，较月初上升8个基点。Shibor各个方面，10月底Shibor隔夜与经费隔夜具体买卖利率走势完全一致，逐步下行，月初收于2.37%，较月初下降17个基点；其他限期走势稳定，1周、3个月和1年期分别收于2.72%、2.96%和3.55%，较月初微升4个至13个基点平均。

受10月底资金面严格负面影响，利率互换曲面总体下行，长端较长端下行显著，FR007曲面较Shibor3M下行显著。据统计，10月初，FR007利率互换收盘价曲面1年期、2年期和5年期利率分别为2.76%、2.84%和3.14%，较月初下降6个至12个基点；Shibor3M利率互换曲面1年期和5年期利率分别为3.31%和3.67%，1年期较月初上升4个基点，5年期较月初下降6个基点。

债市回报率整体陡峭下行

债券市场10月底回报率整体陡峭下行。回应，业内人士研究称，一方面，国外通货消费市场经费严格，消费市场担忧中美贸易摩擦对经济发展造成不良影响，沪综指跌破2500点后上涨力弱；另一方面，美股等周围消费市场停滞走弱，经费寻求避险资本。在内外环境因素负面影响下，债券市场关键性限期票据回报率均呈下行走势。

统计数据显示，10月初，1年期、3年期和10年期债券届满回报率分别为2.84%、3.16%和3.54%，较月初下降14个、15个和10个基点；1年期、3年期政策性金融债（国开债）届满回报率分别为2.98%和3.50%，较月初下降13个和16个基点；1年期、3年期SPEED级后期债券月初届满回报率为3.62%和3.98%，较月初下降5个和18个基点。

值得一提，10月上旬中国人民银行新闻稿称，按照法治化、规模化准则，中国人民银行引导设立国有企业票据投资支持机器，平稳和促进国有企业票据投资。国有企业票据投资支持机器由中国人民银行运用于再利息提供部份初始经费，由专业知识政府机构进行规模化营运，通过转售信用风险缓释机器、担保增信等多种方法，重点项目支持继续遇到困难，但有消费市场、有前途、新技术有竞争能力的国有企业票据投资。

同时，中国人民银行积极支持金融机构、银行以及票据金融机构增进该公司等政府机构，在加强可能性识别和可能性控制的为基础，运用于信用风险缓释机器等多种手段，支持国有企业票据投资。发挥地方中央政府在改善营商自然环境、监督国有企业法规经营管理中的作用。

政策性金融债成交额超券商存单

去年前10个月，外汇交易本币消费市场、金融市场累计跌幅超越1000万亿元，达1013.1万亿元港币，上年增长27.5%，消费市场市况出名。