经济学者们在研究工作央行时总免不了对于央行方针目的的讨论。区别于其他国家所央行重点项目关注价钱平稳这一实体目的制，我国央行采取的是多目的制，既包含价钱平稳、促进经济

经济学者们在研究工作央行时总免不了对于央行方针目的的讨论。区别于其他国家所央行重点项目关注价钱平稳这一实体目的制，我国央行采取的是多目的制，既包含价钱平稳、促进经济发展增长、促进就业、保持逆差大体上均衡，还必需推动邓小平和证券市场持续发展。

可以说，邓小平波澜壮阔的40年，也是我国央行大刀阔斧推动国际金融各个领域市场化改革和开放的40年。

特别是在是近年，央行推动利率市场化改革、汇率市场化改革、国营企业大型金融机构股改香港交易所、农村居民信用社改革、资产工程项目第纳尔、利息保险制度建立、政策性金融机构改革、人民币加入SDR等一系列根本性改革取得关键性超越，走出了一条既与国际性接轨又符合中国转轨发达国家中国国情的改革干道；我国经济发展和金融市场强而有力应对了全世界金融风暴，并以最慢的速率走向复苏，成为全世界第二大发达国家，我国央行也开始在国际间发挥不可忽视的号召力。

但这些改革并非一蹴而就，更好的时候处于“渐进式”的稳定状态。前任交通银行副行长周小川喜欢用“帕累托改进”来嘲讽这个稳定状态。他曾说，“这好比攀登，如果你能看到山腰，你又知道你目前为止所处的位置，你就想沿直角去攀登。但是，直角非常更容易爬，因此就有了另外一个基本概念——‘帕累托改进’。攀登讲求具体，因此无论你是走在迂回曲折的一路上，抑或能否看到山腰，又或者在哪一点上资源分配是否最优化，都不最重要，重要的是确保你两步都是向下的，换言之，即你准备改进。”中国人民银行分行大厦

关乎全局的利率市场化

利率是市场经费元素的价钱，关系到市场资源配置、国际金融企业运行效能、证券市场布局等多个各个方面，因此利率市场化改革关乎全局。作为我国国际金融各个领域最架构的改革，利率市场化自1996年开始推进，外汇交易拆借市场利率、票据回购和现券买卖利率的相继放开，开启了利率市场化改革的大幕。

2015年10月24日起，交通银行决定对金融机构和农村居民合作伙伴银行等仍然设利息利率浮动上限。“这个那一天值得缅怀。”包括央行高级官员、专家、国际金融从业民众在内的很多人这样回忆，因为这标志着利率管控早已基本上放开，近20年的利率市场化改革迈出了关键性的一步。这在利率市场化进程中、在整个国际金融改革的近代上，都具有最重要的开端涵义。

的公司银行的总监经济学者表示，利率管控的基本上放开，对改进资源配置具有深远影响。在利率市场化前提下，利率的价钱滚轮基本功能将更进一步增强，推动国际金融自然资源向确实有经费需求和前景的企业、中小企业配置。

然而，取消对利率浮动的行政事务限制非常意味着央行仍然对利率进行管理工作。之后，更进一步深化利率市场化改革的架构转变为完善央行利率调节体制，疏通利率传递管道，增强央行引导和调控市场利率的正确性。财政政策调节构建也正由总称货币量为提供者目的的数量型构建向以利率为提供者目的的价钱型构建转变。

近年，央行大大构建和完善方针利率体制。对于短期利率，中国人民银行将加强运用于短期回购利率和常备贷款便捷(巴于)利率，以培养和引导短期市场利率的形成。对于中长期利率，中国人民银行将发挥再利息、后期贷款便捷(MLF)、借贷补充利息(PSL)等机器对中长期生产力的调节作用以及后期方针利率的基本功能，引导和平稳中长期市场利率。

市场基准利率各个方面，货币市场、债券市场等市场利率可以依中国银行间券商拆借利率 (Shibor)、短期回购利率、债券回报率等来确定，并形成市场回报率曲面。贷款市场参考的价格标准包括利息根基利率(LPR)、Shibor、债券回报率曲面等。

不过，我国的利率体制依然具有显著的“双轨制”特点，即表现为金融机构体制中的管控利率和金融机构体制以外的市场利率并存。这也是利率传递功能中存在的仅次于阻碍，央行的利率调节尚不能通过市场利率体制两者之间的联动传递至整个经济发展体制。

交通银行副行长易纲表示：“最佳方针是让这两个木星的利率渐渐统合，这就是我们要做的市场改革。”