观点小结

　　整体来看，苯乙烯供应迎来增量，供需宽松格局不改，推荐关注做空苯乙烯利润的机会。

　　国内：

　　供应端镇海炼化66万吨装置和利华益72万吨装置预计在1月投产，预计后续苯乙烯利润进一步下降，边际装置范围扩大，更多高成本装置停车。

　　需求端整体变动不大，春节临近，近期需关注厂商的放假计划。同时，春节期间的苯乙烯累库是否会在后续消化也是值得思考的问题。

　　成本端纯苯进口将迎来减量，但库存仍处于偏高水平，短期内方向较模煳。

　　进出口：12月有少量苯乙烯出口，纵观全年，2022年苯乙烯净进口量将显着下降。

　　风险提示：原油波动；装置投产变动；政策影响 ；疫情反复。

　　纯苯基本面保持平稳

　　开工平稳，无新增装置检修

　　上周纯苯开工率82.14%，环比+0.81%，同比+7.41%。

　　检修装置方面，下周新增一套40万吨重整的小装置检修三个月。

　　新增装置方面，2022年1月有多套芳烃装置扩建，单套装置产能在5万吨左右。

数据来源：天风期货研究所

　　纯苯库存拐点出现

　　纯苯-石脑油价差持续上升。

　　纯苯华东港口库存17.85万吨，环比-0.03万吨，同比-9.3万吨。纯苯华东港口库存连续3个月上涨之后，终于迎来拐点。

　　12月整体船只到港情况高于11月，12月纯苯进口量保持充足状态，1月可能出现进口减量情况。

数据来源：隆众，卓创，天风期货研究所

　　中国进口纯苯窗口狭窄

　　2022年纯苯检修计划尚未出炉。

　　北美地区，Exxon Mobil炼油厂装置起火还没有官方公告。STDP装置处于盈利水平，但短期内开工率不会有显着提升，再加上进口偏少，纯苯供应处于偏紧状态。

　　西欧地区芳烃抽提开工率没有显着变化，但由于汽油需求下降，纯苯产量被影响。后续天然气及电力价格下降对纯苯产量影响未知，这会拉低重整副产品的价格，从而导致重整开工下降，但从裂解方面来说，成本降低将导致开工上升。