本文转自中国人民银行官方微信

1.为什么要改善贷款市场报价率（LPR）的形成机制？

答：经过多年继续推进的利率市场化改革，中国贷款利率的上限和下限已经自由化，但存款和贷款的参考利率仍然保持不变。当银行发放贷款时，大多数仍然参考贷款的参考利率，特别是个别银行设定的下限隐藏在参考利率的某个倍数（如0.9倍）通过协调行动，这使得很难将利率从市场转移到实体经济。利率明显下降的一个重要原因，但实体经济缺乏经验是当前基于市场的利率改革必须紧迫解决的核心问题。这项改革的主要措施是改善贷款市场利率的形成机制，提高LPR的商业化程度，对LPR在贷款利率方面起到良好的引导作用，促进贷款利率“两轨一轨”，提高了利率的传递效率。促进降低实体经济中的融资成本。

2.新的LPR是如何形成的？

答：捐款银行在每个月的20日（计划在假日期间）在9:00之前提供新的LPR，步长为0.05％，向国家银行间融资中心提供捐款。并且在最低价格之后的算术平均值，LPR由最接近的0.05％的整数倍计算，其在同一天的9:30公布。公众可以查看国家银行间融资中心和中国人民银行的网站。与最初的LPR形成机制相比，新的LPR主要有以下变化：

首先，报价方法改为基于公开市场开工率的点。引用原始LPR多参考贷款的参考利率，商业化程度不高，未及时反映市场利率的变化。改革后，各报价银行将根据公开市场的经营利率加上一些报价，灵活性和商业化特征将更加明显。其中，公开市场的经营利率主要是指中期贷款的便利利率，中期贷款的便利期主要是一年期，反映了成本。银行的平均边际资本。附加点取决于银行自身的资本成本，市场供求，风险溢价等。因素

第二，根据原来的一年任期，增加超过五年的期限，为长期贷款的利率定价提供参考，如银行发行的抵押贷款，以及未来长期浮动利率贷款合同的定价。从LPR转换平稳过渡。

第三，报价线的范围有所改善。在10家原国家银行的基础上，包括商业银行，农村商业银行，外资银行和私人银行在内的两个城市扩大到18家公司。最近增加的报价线是中小型银行，对同类银行的贷款市场影响很大，为小微企业设定贷款价格和服务的能力很强，可以有效改善LPR的代表性。

第四，价格的频率从原始每日价格变为每月价格。这可以提高报价线的重要性，并有助于提高LPR报价的质量。 2019年8月19日，原机制下的LPR暂停一天，新的LPR将于8月20日首次启动。

3. LPR培训机制能否提高实际利率？

答：通过改革和完善LPR培训机制，可以采用市场化改革措施，促进降低贷款实际利率的效果。首先，前期的一般市场利率有很大的下降趋势。在改善LPR形成机制后，将更多地反映在市场利率的下降中。其次，新的LPR更加面向市场，银行很难协调贷款利率的隐含下限。违反隐含下限可能导致贷款利率下降。监管机构和定价市场利率的自我监管机制将监督银行，公司可以告知银行设定贷款利率隐含下限的行为。第三是明确要求银行在新发放的贷款中参考LPR价格，并将LPR作为浮动利率贷款协议的价格参考。为确保顺利过渡，股票贷款仍按原先约定执行。第四，中国人民银行将把银行的LPR申请和贷款利率竞争纳入宏观审慎评估（AMP），敦促银行使用LPR价格。