价格方面：区间下移

2020年上半年结束，从历年的丙二醇价格对比图中，价格区间明显下移，仅在6月份开始出现超过去年同期水平。主要原因是因为今年疫情以及原油暴跌影响，人员返岗和终端需求受限，整体开工降低，价格跟随原料不断下移，尤其是在4月初降至历史性最低点5800元/吨。据中宇资讯统计，2020年上半年华东地区丙二醇承兑出厂平均价格在7035元/吨，最大值7500元/吨，出现在节前的1月初和需求好转的5月上旬，但随着不饱和树脂逐渐进入淡季，市场行情僵持，UPR顺势出货为主，部分工厂负荷回调，因订单不及前期，企业出货随行就市，对于丙二醇需求趋于平淡，在6月份重心下移，但成本面PO有力支撑，且同联产DMC出货不畅，整体利润难有增长点，重心下行空间有限。

利润方面：难有增长

据中宇资讯统计，2020年上半年平均利润是1162元/吨，较去年平均利润1119略有增加，其中最高利润3465元/吨出现5月上旬，最低利润-527元/吨出现在4月中旬，主要因为PO价格猛增，带动成本支撑向上，利润骤然缩减，下旬丙二醇价格重心上移，利润两千以上。6月份，随着下游UPR工厂订单偏弱，逐渐进入淡季，对于丙二醇需求一般，但成本面PO库存无压价格不断上行，成本面支撑挺市向上，且同联产DMC市场低迷难振，整体利润不断走低，下旬一直处于利润倒挂现象。

供需方面：出口政策利好

中宇资讯统计，从上图中可以看到，2月份因为疫情影响，春节假期后场内丙二醇工厂及持货商大多延期复工，场内需求清淡，下游开工低迷，丙二醇工厂承压，个别停车降负，成交稀少报盘下调，整体开工在4成左右运行。随着国内疫情得以控制，下游不饱和树脂工厂开工逐渐恢复，需求微弱中出现改善，丙二醇工厂装置陆续提负，且伴随着3.20日出台出口退税率提高政策利好，3月份出口订单大量增加，带动国内工厂负荷明显提高，产量在第二季度也有明显改善。但海外疫情爆发，原料环氧丙烷难摆脱下行基调，丙二醇价格不断刷新历史低点，进口丙二醇不断“入场”，竞争压力相对较大。

根据海关数据，2020年1-5月份丙二醇进口量总计30233.574吨，同比去年减少2.7%，但是从对比图上可以看出1-2月份因为疫情影响，国内下游开工率低，整体需求弱势，进口量明显减少。而3-5月份的丙二醇进口量明显增加，主要是因为海外需求受限，国内需求好转，下游不饱和树脂在国内促进消费及投资建设力度加大下，国内建筑方面的开工回升，整体开工率较前期提高，对原料有一定采购。按来源国进口主要从泰国、韩国、沙特阿拉伯和美国为主，主要代表牌号是陶氏、SKC。

而出口方面3月份较比往年有明显的增加，成为2020年较“亮眼”行情。2020年3月17日，财政部税务总局发布《关于提高部分产品出口退税率的公告》，其中包含1,2-丙二醇(产品编码：29053200)，由2019年4月份起始的10%退税税率调整为13%，这对出口有明显利好。2020年1-5月份整体出口数量来看，共出口57250.27吨，同比去年增长3.3%，出口国家主要集中在俄罗斯联邦、印度、印尼和土耳其等国家。5月份丙二醇出口较往年明显减少，主要下游处于淡季，整体需求欠佳。

原料方面：再创低位波动增强

从上图看出，2020年初始，延续2019年年底价格，一路平稳进入春节，一月走势相较2019年更为和缓，但伴随疫情爆发，下游企业多延迟复工，需求寥寥下，价格大幅度下滑，二月中旬第一次刷新三年内低价，山东出厂价格到达7850元/吨；之后伴随企业复工复产，行情有所回升，但整体低位运行。一季度末，国内疫情有所控制，但国外疫情加重，加之原油失控引发整个行业担忧，价格跌势不止，在四月初再次刷新三年内新低，山东出厂价格到达6400元/吨，到达如此低价后，PO在原料丙烯疯狂带动下被动两日内跟涨2000元/吨，而后又迅速随之回落，走出一个短促的峰值，待峰值过后，价格回归至合理区间波动运行，但由于二季度国内外大型装置轮番检修释放利好，下游刚需逐步恢复，市场由此开启了触底回升，单边上行走势，直至6月份今年首次到达万元大关，赶超去年同期价格。

纵观2020年上半年价格运行，山东PO价格运行区间跨度较大，据中宇资讯统计，上半年山东现汇出厂PO均价在8722.65元/吨，同比2019年均价9766.57元/吨下跌了1043.92元/吨，下滑10.69%。主要原因是疫情影响下，整体经济环境及消费端受创，国内外需求均受打击剧烈萎缩，而原油一度失控出现负值更是不断加剧场内业者的担忧情绪，虽四月下旬开始市场止跌，呈现持续上涨走势，但整体价格区间仍多低于往年。

除了均价整体偏低外，今年上半年整体价格运行较比往年都多显活跃，但也不同往常，部分时段甚至出现与往年相反的行情走势，整体年内价格运行呈现暴涨急停，波动周期频繁短促，往年的涨跌节奏以及淡旺季均被打乱，而供应面持续偏紧给予加持，且成本面液氯不再倒挂，高位持坚，成本面在PO价格低位时也常常起到保底作用，整个上半年PO价格多数围绕在8000-9000元/吨区间内徘徊。

上半年出口利好，下半年预计冬季需求增加

整体2020年上半年，国内丙二醇市场受疫情影响还是比较大的，成本面支撑不足，下游开工恢复较为缓慢，整体价格区间下滑，而出口退税率的提高，带动出口数量猛增，从而增加国内丙二醇产量。目前下游UPR工厂处于淡季，下游需求呈弱势，整体市场偏弱运行，跟随PO窄幅波动。下半年预计丙二醇市场行情趋稳运行，随着冬季国内外防冻液需求增加，有部分利好支撑，从而带动产量及丙二醇出口订单增加。具体市场走势，还需继续关注后市成本及需求方面波动变化。