万众瞩目的联储局掌门人鲍威尔终于公开了其在5月利率决议前的最后一次讲话，被市场视为“鹰声震震”。鲍威尔表示，美联储的许多人认为，一次或多次加息50个基点是合适的。其还补充道，加快行动是恰当的。

　　而头号鹰派官员圣路易斯联储负责人布拉德在期间否决了他在本周稍早提过的“不排除一次加息75个基点”，但是这并不但没有削弱美联储更激进的加息预期，反而加剧！

　　下图为CME FedWatch Tool显示的美联储加息利率，我们可以看见美联储在6月15日加息50个基点的概率已经从昨天的58.6上升至91.8%，几乎可以完全定价。而美联储在7月27日一次加息50个基点的概率从昨天显示的44.8%飙升至91.5%，也是几乎可以完全定价。

　　在美联储升息预期更猛的背景下，近端的美国国债殖利率（收益率）在周五一路狂飙，其中1年期美债殖利率的表现优于2年期、5年期和10年期美国国债殖利率，令人印象深刻。下图为1年期美债殖利率与近期金价走势的比较图，我们能够看到4月18日是二者“分道扬镳，背道而驰”的起点，也说明了近期一路上涨的近端美债殖利率与金价走势的负相关关系！

使用TradingView创建的1年期美国国债殖利率（收益率）与黄金价格日线图

　　黄金多头为何大胆逆势逢低做多？近期黄金上涨逻辑失效了吗？

　　“通常黄金面对美联储收紧货币政策都会因为其非孽息（无息）的属性而受到打压，这是由于寻求避险的交易者面对无风险且更高收益的美国国债时，会考虑其自身持有黄金的机会成本，进而选择美国国债，削弱黄金买盘。”今天的黄金价格和美国国债殖利率（收益率）走势似乎仍在印证该逻辑仍然有效。

　　笔者在以往的文章中提到，“值得注意的是，这还是在欧盟尚未颁布明确的对俄石油禁令的背景下，也就是说，更高的通胀预期可能尚未计价在内，如果欧盟实施禁令，那么本已高企的油价若进一步上涨，将迫使通货膨胀加剧。 ” 。

　　此外，加拿大统计局在周五表示，受能源和石油产品价格上涨的影响，加拿大3月份生产者价格较2月份创纪录地上涨了4.0%。这是自1956年1月该指数开始发布以来的最大月度涨幅。因此，笔者认为就此判断通货膨胀即将见顶，似乎还言之过早，还需要等待更明确的欧盟对俄石油禁令消息作为指引。

　　或者正是因为近期黄金上涨的逻辑（“金价受到地缘政治紧张和对冲通胀特性的买盘所支撑上涨”）尚未完全失效，因此我们看见昨天金价在即将创下2周新低之际又出现了买盘支撑，从而只录得了-0.30%的跌幅。但不可否认的是，这段时间近端美债殖利率的上涨将削弱黄金的吸引力、增加持有黄金的机会成本，从而令一些黄金多头获利了结进一步加剧黄金下跌。但认为黄金上涨逻辑仍然有效的黄金多头，可能会借此机会而逢低买入。笔者在此提醒，危机意味着风险与机遇共存，目前金价仍然处于高位，因此需要谨慎持仓，避免行情波动过大造成不必要的损失。

　　黄金技术分析

　　日线图显示金价在4月18日录得了教科书般的看跌信号的射击之星形态后下跌，并且跌破了近期黄金正在构筑的W形态的颈线，但仍在去年8月低点构筑的上行通道的上方。一般而言，W形态构筑的情况下，如果价格走势向其中的一个方向突破，后市也会延续这一趋势。但考虑到金价仍在上行通道上方，如果金价跌破该通道，笔者将正式看跌金价。反之，金价可能会出现修正行情，而黄金多头或考虑逢低做多而拉高金价。

　　尽管金价在昨日录得了一根看涨的长下影线蜡烛，但是日内进一步走低，似乎暗示黄金空头占据上风。目前金价的即时支撑是密集区域1916.53-1936.05，跌破该缓冲区域则可能进一步跌向重要心理关口1900美元。上行阻力为W形态的颈线1966.12，若金价突破该水平，或暗示W形态出现假突破，或鼓励黄金多头进一步向上收复4月19日录得的大阴线的震荡高点1981.95，然后是4月18日的射击之星的高点1998.39。

　　RSI指标（相对强弱指数）显示RSI线已经跌破了RSI均线，并且指向更低，暗示下行动能暂时占上风，警惕金价短期面临进一步回调风险。