周投资观点：

　　海信发布新款L5G 系列激光电视产品，价格下探至7999 元。极米、峰米近年新品价格同样呈现下行趋势，在提升产品性能的同时将价格进一步贴近市场。我们认为，激光电视已经成为家庭观影、学习新趋势，2021 年中国大陆激光电视市场出货量十分可观，同比+31.9%，随着激光电视价格更加亲民，其天然大屏优势有望推动品类大范围普及，保有量快速提升。建议关注激光电视品类领先布局企业：海信视像、光峰科技、极米科技。

　　三花智控、创维集团披露年度业绩，汽车热管理、光伏业务板块高增。2021年全年创维集团光伏业务营收达到40.77 亿人民币；三花智控汽车零部件业务48.02 亿元，同比+94.50%。我们认为，国家政策坚定支持能源绿色低碳转型，新能源车、光伏储能赛道景气度持续向好，相关产品渗透率有望快速提升，全产业链都将受益。重点关注转型新能源汽车、光伏储能赛道的家电零部件企业三花智控、盾安环境、合康新能、东方电热、星帅尔，以及正在深入布局新能源赛道的家电龙头美的集团、格力电器。

　　美的出资20 亿增持万东医疗股份至45.46%，加强控股地位，进一步彰显其工业科技化转型决心。参考海外家电龙头发展历程，中国家电产业的工业化是必然趋势。除了提前在全球化、高端化有所布局的企业仍能享受一定红利，相当多数企业将加速践行工业化道路。背后核心的逻辑在于中国家电制造的全球比较优势明显，部件先行、龙头徐转，我国家电工业化及制造价值重估是板块长期逻辑，重点关注三花智控、盾安环境、合康新能、东方电热、星帅尔，以及龙头美的集团、格力电器。

　　行业重点动态追踪：

　　合康新能助美的工业城实现全容量并网。美的工业城项目光伏发电系统总装机容量约为300kWp，同时，合康新能为美的工业城新建50kW/100kWh储能集装箱一套，实现园区级微电网。合康新能承担了美的集团绿色战略绿电项目的统筹和落地，将在光伏、储能业务方面重点发力。一方面，美的将在接下来两年为合康新能提供集团内部光伏屋顶工程项目的订单；另一方面，美的在国内的下沉渠道分布全面、品牌效应突出，合康新能有望通过集团渠道协同实现国内市场快速拓展。

　　多项家电重获美国关税豁免。3 月23 日，美国贸易代表办公室表示，将恢复部分中国进口商品的关税豁免。此前 549 项待定产品中家电相关品类在本次 352 项关税豁免清单中基本都获得了关税豁免。我们认为，本次关税豁免与2020 年豁免期情况一致，相关出口产品关税压力将得到边际缓解，建议关注积极运营海外自主品牌或代工业务的石头科技、科沃斯、新宝股份、小熊电器、莱克电气、九阳股份、富佳股份、JS 环球、海容冷链，同时关注具有全球化产业链布局优势的家电龙头企业美的集团、海尔智家。

　　1-2 月空调出口平稳，冰洗经历回撤。海关总署最新数据显示，1-2 月我国空调出同比+4.5%，洗衣机同比-13.4%，冰箱同比-10.9%。在去年同期高基数压力及近期海外疫情趋于缓和的影响下，今年冰洗出口端状态有所下滑。我们认为，时下外贸环境不稳、原材料价格高升、国内疫情反复，家电企业短期经营压力骤增。建议持续关注房地产市场实质性边际变化及终端家电需求回暖的时点，同时关注开辟第二成长曲线的家电企业：盾安环境、三花智控、东方电热、星帅尔、合康新能，以及渗透率提升赛道的龙头企业：海容冷链、极米科技、倍轻松、瑞尔特。

（文章来源：信达证券）