【解读巴菲特】道和投资王庚:买具有长期竞争优势的公司
道和投资王庚在节目上表示,买股票实际上是拥有公司的股权,一家好公司成为最终长期投资的对象,这个非常重要。
以下为文字精华:
主持人:您看好巴菲特的哪些投资理念呢?
王庚:从投资理念方面来讲,巴菲特实践并成功运用了很多投资理念。在这个过程当中,我认为有些投资理念是根本性的,我们一定要秉承的,包括买股票就是买公司,这样的投资理念使我们投资人可以摆脱基于市场的涨跌,从而迷失了投资的方向。买股票实际上是拥有公司的股权,在这一点上,一家好公司成为最终长期投资的对象,这个非常重要。
第二就是买好公司,什么是好公司?就是具有长期竞争优势的公司,可以给股东带来长期的复利回报。同样,这种好公司一般来说都有非常好的宽广的护城河,让他免予激烈的竞争,从而保持比较高的经营收益和股东回报。
第三就是安全边际,所谓的安全边际就是在投资一家公司的时候一定要有好的价格,公司的估值是一个正常的波动估值,不同的价格的买入为投资人提供了不同的持有期回报,以比较高的价格买入,投资回报反而低,但是如果以比较低的价格买入的话,那么就会获得更高的长期的复利回报。
二级市场呈现一种波动,甚至剧烈波动的状态,在好的价格、低的价格,折价买入的时候,无疑投资回报是比较高的,留有足够的安全边际,也为投资人在面临市场波动的时候留有充分的心理稳定的空间。
第四就是能力圈的问题,巴菲特投资理念当中能力圈特别重要,一个人的精力是有限的,他的认知、他的知识也是有限的,投资自己所熟悉的认知的行业或者公司,心中会更有底,同时在出现市场波动的时候,不至于惊慌失措。不断地通过学习扩展自己的能力圈,可以让自己的投资有更多的选择,但是过高的估计自己的能力,从而在能力圈之外的进行投资容易造成投资损失,所以界定自己的能力圈非常重要。
第五就是人弃我取,市场总会有波动,而且对于中国这样的新兴市场会有比较大的波动,这都很正常。在比较大的波动的时候是追高买入,还是在低迷期买入,这个也很重要。巴菲特的投资理念就是人弃我取,不在过高的价格追高买入,同时在市场人气低迷的时候买入自己等待已久的公司,坚持用好的价格买入。像2008年美国出现金融危机的时候,伯克希尔则以手中的现金大笔的买入,用巴菲特的话说就是现在正是很好的买入机会,虽然大家都很失望,但是等到知更鸟叫的时候再买就已经晚了,所以从这一点上来讲,巴菲特无疑是秉承了人弃我取的投资理念。
身处我们中国伟大复兴的道路当中,我们中国的投资人以及我们的A股都会有光明的未来,坚持以上几点投资理念,我想我们的投资人都会获得非常好的投资回报。
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