上游原材料价格大幅上涨带来的不利影响仍未完全消散，风光股份2022年中期业绩依旧承压。

　　风光股份8月25日晚间披露的2022年半年度报告显示，今年上半年公司实现营业收入4.04亿元，同比增长2.37%，实现归属于上市公司股东的净利润4538.55万元，同比下降34.33%，实现扣非后净利润4336.26万元，同比下降35.92%。值得关注的是，继一季度业绩环比上涨后，今年二季度单季，公司实现净利润2814.83万元，环比一季度大幅上涨63.3%。

　　原料涨价经营业绩承压

　　风光股份是一家专业从事高分子材料化学助剂研发、生产及销售的高新技术企业。公司以生产及研发高效橡塑助剂系列产品为主，产品主要为受阻酚类主抗氧剂、亚磷酸酯类辅助抗氧剂等单剂产品，并在此基础上根据客户需求，提供一站式高分子材料助剂解决方案及其产品。下游客户覆盖中石油、中石化、国家能源集团等国内大部分石化及煤化工企业。

　　作为国内最早实现抗氧化剂规模化生产的企业之一，风光股份的具体产品型号多达200多种，公司先后参与制(修)订了抗氧剂168、抗氧剂1010、抗氧剂1076、抗氧剂626等多项国家和行业标准，也是行业质量标准的主导者之一。

　　记者注意到，自2021年二季度起，上游原材料价格的不断上涨，也对风光股份业绩造成一定影响。公开披露数据显示，2021年，虽然公司营业收入较2020年同比增长6.76%，但净利润却同比下降了18.16%。今年上半年，公司净利润较2021年同期又下降了34.33%。

　　公开披露数据显示，今年上半年，在营业收入同比增长2.37%的同时，公司的营业成本却大幅上升了14.4%，受此影响，公司整体毛利率较去年同期下降了8.68个百分点。同时，由于公司在榆林的募投项目正处于建设期，带来相关费用的上升，也对公司上半年的盈利情况产生了一定的影响。

　　“抗氧化剂作为高分子材料助剂的一种，虽然用量比例小，但对下游客户的生产和产品质量影响非常大，是高分子材料生产加工过程中必不可缺的必要添加剂。”新热点财富创始人李鹏岩认为，抗氧化剂的产品特性也决定了其市场需求的绝对刚性，随着下游高分子材料产业的快速发展，抗氧化剂未来空间依然广阔，原材料波动带来的短期业绩影响，并不影响该行业的长期成长逻辑。

　　募投项目建设进入尾声

　　与行业上普遍从烷基酚等关键中间体开始进行抗氧化剂生产不同，风光股份通过多年的自主研发积累，已经打通了从苯酚到烷基酚再到抗氧剂的完整工艺合成链，长产业链条不仅让公司实现了关键中间体的自给自足，也同时享有上下游产业链协同所带来的规模和成本优势，从而进一步提升了公司的盈利空间和抗风险能力。

　　公开披露数据显示，自今年一季度起，公司的单季净利润已经连续两个季度环比改善，其中第二季度单季净利润环比今年一季度更是大幅增长63.3%。

　　“刨除疫情方面原因及榆林募投项目建设期方面的影响，风光股份上半年业绩其实改善更为明显，已经呈现企稳回升的态势。”有市场投顾人士认为，随着原油价格的逐渐回落，公司上游原料价格也将同步回调，同时由于公司产品价格调整的滞后性，下半年公司业绩也有望进一步回暖。

　　此外，据风光股份前期披露的投资者调研信息，公司在榆林的烯烃抗氧化剂、催化剂项目建设现在已经进入尾声，速度快的话将在今年9月底前完成，如疫情原因影响安装进度，大概在今年年底前可以试生产。据前期公告，公司在榆林投建的“烯烃抗氧化剂催化剂项目”达产后，风光股份将新增抗氧剂产能6.67万吨/年、烷基酚产能4.2万吨/年、开口剂产能0.5万吨/年、催化剂产品230吨/年、三乙基铝0.8万吨/年、异丁烯3万吨/年。

　　值得关注的是，受下游光伏行业持续火热的带动，POE在光伏胶膜封装领域快速增长，风光股份募投项目的一个重要产品三乙基铝，就是α-烯烃、POE的重要催化助剂，作为烯烃聚合物的辅助催化剂，三乙基铝国内产能目前仍然不足。风光股份在公开披露的投资者调研信息中就曾明确表示，三乙基铝因为市场需求很大，预计2023年就能达产。

　　前述投顾人士认为，未来榆林项目的投产在扩充风光股份产能的同时，也进一步丰富了公司的产品种类和产品结构，同时该项目周边遍布煤化工产业基地，未来的成长前景也更为可期。

（文章来源：证券日报网）