本Ta周bl行e_情Su回mm顾a:ry]本周中信家电行业指数收于15,837.62 点，周内上涨4.36%；同期上证指数收于下跌1.65%；沪深300 指数下跌2.39%。

　　销量跟踪：白电：空调、冰箱和洗衣机销售回暖。2022W1，空调、冰箱、洗衣机的线上销售额分别为9.68/15.22/17.19 亿元，同比分别-13.01%/+13.31%/+24.5%。市占率方面，空调行业美的反超格力持续保持领先；海尔则在冰箱、洗衣机行业的龙头优势明显。

　　清洁电器：清洁电器：扫地机均价企稳，性价比品牌销量占比提升。2022W1 清洁电器全品类线上销量36.56 万台， yoy-12.76%。其中扫地机器人的线上销额1.29 亿元，yoy-9.89%，均价为3798 元，基本保持稳定，预计行业渗透率将进一步提升。线上销额市占率方面，科沃斯达48.59%，龙头优势显著，石头科技紧随其后。

　　厨电：集成灶量价齐升，洗碗机全渠道表现良好。2022W1，集成灶线上销额达1.10 亿元，yoy+62.43%。线下销额约0.09 亿元，yoy+54.24%。市占率方面，火星人仍处于龙头地位。本周洗碗机表现亮眼，线上销量/销额yoy 分别+9.72%/+18.26%。线下销量/销额yoy-1.39%/+8.29%，市占率方面，西门子全渠道均居首位。

　　上下游数据：钢价、铝价均有小幅回升；海运价格仍维持高位。

　　周观点：2022 新年伊始，地产政策放松预期不断加大，叠加生产端和需求端不利因素消退迹象愈发明显，家电板块公司业绩稳增长的确定性逐渐加强，市场信心也在持续回归，有望带来低估值公司的底部反转，重视家电板块强势复苏的投资机会。

　　白电/厨电：地产竣工数据有望回暖，叠加家电下乡政策推动，内需有望提振。推荐标的：【海尔智家】：国内深耕高端化战略，海外市场不断开拓进入收获期，未来利润率仍有提升空间。【美的集团】：

　　传统白电企业向科技方向转型，管理架构优秀运营效率高， B 端业务持续向好。【老板电器】：目前估值较低，即将切入集成灶赛道，洗碗机等新兴品类增速较快，发挥原有渠道优势，业绩弹性大。

　　小家电/清洁电器：新媒体电商渠道持续高增，低基数效应逐步凸显，提价带来业绩向好预期，看好板块景气度回升。推荐标的：【科沃斯】：国内扫地机市场龙头，着手布局软包电池，X1 销量稳步增长，产品价格带有望继续拓宽；【石头科技】：国内市场份额稳固，近日在海外市场推出自清洁+高吸力的新款旗舰扫地机S7 MaxVUltra，Q 系列扫地机器人和Dyad 洗地机整装待发，叠加自建渠道推进顺利，持续看好公司海外市场的业绩突破。

　　风险提示：原材料价格持续高涨，公司业绩兑现不及预期

（文章来源：东北证券）