市场回顾：两市延续强势，传媒板块回调

　　今日沪深指再度震荡走高，截至收盘，上指涨0.80%报3569.91，深指涨0.19%报14391.39。板块方面，建筑装饰、煤炭、银行涨幅居前，传媒、综合、医药生物跌幅居前。两市成交额为11959.2 亿元，较上一交易日增长6.81%，较前5 日均值增长9.98%。沪股通净买入42.95 亿元，深股通净卖出19.6 亿元，北向资金全天净买入23.35 亿元。

　　市场焦点：

　　1 月18 日，国家发改委经济运行调节局局长李云卿在国家发改委1 月新闻发布会上表示，综合研判，预计2022 年全国用电量及最高用电负荷仍将较快增长，与此同时，统筹经济社会发展、能源清洁低碳转型、“碳达峰”“碳中和”等多个目标，对电力保供工作提出了更高要求。国家发改委将会同有关方面全力做好电力保供工作，为经济社会稳定运行提供有力支撑。

　　策略建议：关注低估值板块机会

　　今日两市早盘高开后维持高位震荡，午后短暂回落后再冲高，全天收涨，市场成交额逼近1.2 万亿，昨日MLF、OMO 利率双降兑现宽松预期，利好持续发酵使得今日交易活跃度明显提升，但个股涨少跌多，涨跌比1334:3145，指数向上势能主要来自大盘蓝筹标的，沪深300、上证50 大幅收涨，中证1000 仍收跌。基建、煤炭开采、房地产等板块全天造好，涨幅居前，或主因受宽松落地提振，传媒、新冠检测、疫苗等板块深度回调。宏观经济方面，我们认为，新一轮宽松周期虽难再现，但近期仍会有宽松政策组合工具落地，为市场提供充裕流动性，并适度提升市场风险偏好。整体来看，一季度的调控主线或有两点，一是加大力度扩大信贷规模，纾困实体经济。二是保障出口稳定，特别是呵护中小企业的出口。由此，政策面环境整体偏乐观。A 股大势研判方面，我们认为，当前部分资产价格已经兑现了宽松预期，经济下行压力与企业盈利回落的影响不容忽视，“稳增长”题材短期内或会持续发酵，但春节后的持续时间或相对有限，市场整体仍将以结构性行情为主。大盘价值与大盘成长或能在经济下行阶段保持相对韧性，建议重点关注其中的必选消费、汽车、中医药、高能效装备等具政策支撑的板块。此外，高景气赛道股或将进入分化阶段，整体上行空间有限，但部分优质标的仍具一定配置价值。同时，此前经历长时间回调的板块或将在轮动中迎来一定估值修复机会，建议重点关注数字经济题材中的TMT、盈利预期改善的银行及保险等板块。

（文章来源：山西证券）