怎样从商业模式中寻找10倍股？

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　　从2008年金融危机后，美国电子商务巨头Ebay（易趣）和Amazon（亚马逊）走势迥异。2009年以来，易趣涨幅2.9倍，亚马逊6.7倍。从目前市值来看，亚马逊市值1812亿美元，易趣696亿美元，前者是后者的2.6倍。作为后起之秀的亚马逊为何后来居上，商业模式使然。

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　　亚马逊的商业模式是借助内部庞大的IT基础设施，为众多外部企业提供基础配套服务。美国第二大零售商Target就将互联网销售的全套流程，即从建立电子商务网站到后台物流、接单等都全部外包给亚马逊公司负责搭建；eBay商业模式主要是对卖家收费，除了卖家在网上发布每一件商品，不管最后是否成交，都要缴纳一定的费用之外，最终成交的商品，eBay将根据成交价向卖家收取另外的费用。

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　　从A股来看，商业模式也是决定企业生死的重要因素。作为二级市场的投资者，选好商业模式的股票无比重要，这也是决定投资者能否获得丰厚回报的关键点。

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　　以上一轮牛市的大牛股苏宁为例，苏宁从2004年7月上市，创造了最高20倍涨幅的神话。苏宁成功的秘密也在于商业模式。苏宁的商业模式是先卖家电，3个月后给家电厂商付款，由此使得苏宁拥有大量的现金流。通过这个现金流，苏宁不仅可以快速扩张开店，还可以在低位购入大量的商业地产，由此使得苏宁在过去10年的时间实现了快速发展。

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　　跨过2006、2007年的牛市后，从2009年开始，三一重工 、中联重科成了牛股代表。从表面来看，三一重工、中联重科是受益于4万亿刺激。但从实质来说，三一重工、中联重科的走牛也是受益于其独特的商业模式，即买方信贷。

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