[导语] 3月份丙烯市场价格先涨后跌，月均价重心上涨明显，成本面为主要影响因素。4月份来看，供需面多空博弈，成本指引仍尤为关键。预计丙烯市场价格区间震荡为主，振幅收窄，月均价重心存一定回落可能。

3月份北方市场供需略显偏弱，成本先涨后跌，丙烯市场价格跟随成本波动为主。截至3月21日，山东丙烯市场主流参照8000-8000元/吨，较上月底下跌375元/吨，跌幅4.48%。

3月份南方市场先涨后跌，主要工厂挂牌价连续回调，非长约现货商谈价格持续阴跌。截至3月21日，华东丙烯市场主流参照8100-8200元/吨，较上月底上涨125元/吨，涨幅1.56%。

北方市场：油价先涨后跌且波动幅度较大，丙烯价格跟随成本波动

表1 北方丙烯生产企业装置动态一览表

单位：万吨/年

本月国内丙烯市场价格先涨后跌。上旬，国际油价重心强势上涨，成本面支撑显著增强，丙烯市场价格跟随上涨。进入中旬，国际油价回落明显，成本支撑迅速减弱。并且由于前期原料价格上涨较快，终端需求跟进乏力，产业链成本传导不畅，聚丙烯、丙烯腈、环氧丙烷等下游衍生品成本压力上升明显，对丙烯价格接受能力下降。同时山东地区物流运输效率下降，丙烯生产企业出货压力上升，市场供需同步转弱，导致丙烯市场价格重心高位下滑。下旬，油价止跌反弹，支撑市场心态。并且伴随丙烯价格让利，部分下游产品成本压力有所缓解，丙烯市场价格止跌企稳，市场僵持观望运行。

南方市场：气氛影响成为主导 供需影响减弱

表2 南方丙烯生产企业装置动态一览表

单位：万吨/年

本月南方丙烯市场价格先涨后跌，波动明显。月内价格影响因素逻辑如下：原油对市场气氛的影响最为明显，其次是需求的偏弱拖累，另外是成本端的高位支撑。1.本月国际原油大幅调整，对丙烯、聚丙烯市场产生明显影响，丙烯市场价格跟随原油调整相关性较强；2.下游需求表现偏弱，成本高位压力下部分下游盈利情况转弱，生产积极性下降；3.国际原油上涨带动进口丙烷大幅上涨，油制、PDH制丙烯成本高居不下。同时甲醇价格整体上行，MTO成本同样偏高。成本高位下丙烯价格涨幅有限，盈利情况进一步转弱；4.供应面维持宽松，部分丙烯装置与下游配套PP同步检修，对现货供应量影响有限。

下月预测：区间震荡振幅收窄，均价重心存回落可能

成本方面，原油、丙烷及甲醇等原料价格仍处于相对高位，丙烯行业利润欠佳，成本支撑需重点关注。供应面，进口货源偏少，对国内市场影响有限。国内装置开停工并存，部分炼厂存有复工计划，但部分PDH装置及炼厂亦计划检修，市场整体供应压力预计可控。需求面，丙烯下游衍生品整体盈利情况尚可，对丙烯价格存有一定接受能力。不过下游综合开工相对偏低，丙烯需求有待进一步恢复。另外，重点关注物流运输对上下游交投产生的相关影响。综合来看，下月丙烯市场供需博弈，成本指引仍尤为关键。预计丙烯市场价格区间震荡为主，振幅收窄，月均价重心存一定回落可能。