【导语】2022年一季度即将结束，冷轧板卷市场行情变化如何？主要受到哪些因素影响？二季度市场行情将如何演绎？

1、2022年一季度冷轧板卷市场行情分析

图1

价格回顾：

2022年一季度冷轧板卷市场价格震荡上涨，行情于2月中下旬行情有所回落，期内最低价为1月初5457元/吨，最高为3月上旬的5738元/吨。截至3月24日数据，2022年一季度冷轧板卷均价5573元/吨，较去年同期的5636元/吨下跌1.12%。

各方面表现如下：

成本利润方面：期内原料焦炭价格累计上调4轮共计800元/吨，钢厂原料成本上升。主流冷轧钢厂挂牌政策上调，贸易商订货成本增加。

根据卓创资讯统计数据，1季度冷轧板卷生产毛利491.29元/吨，较去年同期的509.6元/吨减少18.31元/吨。较上一季度的872.32元/吨减少381.03元/吨。1季度成本4963.62元/吨，较去年同期的4870.9元/吨增加92.72元/吨，较上一季度的4773.81元/吨增加189.81元/吨。本季度毛利率9.01%。

产量方面：

图2

1季度统计的冷轧板卷产量3286.96万吨较去年同期的3479.86万吨减少5.54%。较上一季度的3200.7万吨增加2.70%。

需求方面：

1月份由于市场价格处于高位，终端及贸易商虽有备货意愿，但多表现谨慎。机制2月份春节假期过后，市场需求短暂集中释放，贸易商主动备货，带动行情上涨。3月份国内市场实际需求表现不及预期，但国外板材市场出现供弱于求的预期，钢材外需增加。

下游各行业中：一季度镀锌板卷产量1166.66万吨，较去年同期的1401.27万吨降低16.74%。较上一季度的1346.28万吨降低13.34%。

根据中汽协公布的1-2月汽车产销数据计算得，1-2月汽车行业冷轧板卷消耗量约为347.27万吨，相较去年同期的314.37万吨增加32.90万吨。

库存方面：

图3

2022年一季度库存高点在3月初的120.22万吨，较2021年一季度高点的130.86万吨减少8.13%。从库存的变化走势上看，2022年一季度冷轧板卷市场库存压力小于去年同期，同时库存转折后库存消化速度低于去年同时期水平。一定程度说明，2022年一季度冷轧板卷市场参与者心态更加谨慎。

宏观和消息面上：

2月份基建投资项目密集发布，一定程度带动钢市行情上行；中国央行及国外部分央行货币政策调整，影响市场资金流动性，对钢市行情有一定利多影响。1、2月中国制造业PMI持续位于枯荣线上方，中国制造业稳定扩张。

2、冷轧板卷产量预测

图4

产量方面，冷轧板卷钢厂暂无明确的轧线检修消息，目前板材众多产品中冷轧板卷利润处于相对偏低的水平，4、5月份的行情中冷轧板卷钢厂或有产量方面的调节，对冷轧市场行情形成利多。后续随着利润的上升，钢厂生产重心或重新回到冷轧板卷市场，进而逐渐对市场行情形成压力。

3、下游行业需求预测

图5

从目前钢厂排产方面来看，经历过春节前后的低负荷开工后，二三线钢厂镀锌排产有一定回归，但三月份受诸多不可控因素的影响，钢厂排产力度依然低于预期。由于下游需求近期恢复力度低于预期，镀锌板的需求受到一定影响。伴随季节性需求因素来临，季节性排产力度将会回温，产量二季度超过一季度几率极大，预测二季度产量在1345.82万吨，较一季度增加15.72%。今年三季度的表现依然更多倾向于产品的季度需求特性。

4、二季度冷轧板卷市场行情预测

预计2022年二季度冷轧板卷市场价格先涨后跌，4月份行情达到上半年高点。

图6

主要依据有，终端需求方面，冷轧板卷市场需求有较为稳定的季节性规律，4月份终端消费的传统旺季结束后，冷轧板卷市场将经历一段主动降库存行情，市场行情将有所回落。而在下半年终端消费旺季到来之前的8、9月份，终端备货需求增加的预期下行情出现一定程度上涨。宏观和消息面上，目前来看，未来半年内宏观环境的复杂形势或将延续；各地区物流运输成本的变化将一定程度影响市场资源的跨区域流通；再者需注意国内经济变化，货币政策的调整对市场行情的影响。

备注：文中涉及利润为卓创资讯理论计算数据，代表行业总体水平不代表单企业实际水平，选取原料样本优先为河北。