铅铅观点：限产担忧升温，沪铅或暂时存支撑信息分析：（1）昨日铅价震荡调整，日内沪铅尾盘跌幅有所收复；沪铅近月端延续小Contango结构；沪铅期货持仓量增加6千余手至13.47万手。（2）昨天LME铅库存下降300吨至6.79万吨，注销仓单量1.925万吨，占库存比例28.35%；昨日上期所铅仓单库存大幅增加5944吨至13.9362万吨。（3）7月13日LME铅升贴水（0-3）为-2.5美元/吨，LME铅价近月端呈现基本平水结构。（4）昨日国内铅现货价下跌，上海铅现货对沪铅07合约贴水报价，再生铅贴水继续收窄至350元/吨，临近交割，持货商持续积极交仓，下游询价增加，现货市场交投有好转。（5）昨日精铅进口亏损幅度小幅收窄至2700元/吨以下，目前重点关注精铅出口盈利窗口的可能打开。（6）云南、河南电力供应不足，开始限电限产。程序化交易目前除了云南一家炼厂由于矿供应紧张，计划停产后，其它铅炼厂暂未实际减产。但河南部分企业已接到限产通知，短期需关注减产动作的可能实施。逻辑：海外伦铅挤仓反复，伦铅期价近月端结构不断切换。短期再生铅开工加速上行，不过随着价格下调，再生铅贴水开始收窄；交割临近，持货商不断交仓，铅锭库存将进一步攀升。此外，国内铅锭开始现少量出口物流，但预计难以缓解国内高供应高库存的压力。而昨日河南、云南限电限产压力增加，需关注铅冶炼实际减产的动作和影响。综上，前期沪铅主力上方16000-16200的压力位仍有效。同时，内外反套资金的介入，以及限产担忧下，对当下沪铅期价的支撑或增强。因此，短期沪铅主力或于15500-16000的区间内震荡波动为主。操作建议：前期沪铅主力在万六附近介入的空单，可止盈离场，暂时观望。风险因素：铅供应大幅收紧，消费迅速 沪铅和沪锡最新走势如何 逢低买入锡8月合约

锡锡观点：云南限电再起，沪锡强势不改信息分析：（1）伦锡库存减少40吨，至2175吨，沪锡仓单减少8吨，至3454吨；沪锡持仓减少3748手，至69661手。（2）5月全球半导体销售额数据达436亿美元，环比增长4.1%，同比增长26.2%，创下单月历史新高。（3）现货方面，上海有色网1#锡锭报价在220500-223000，均价221750，环比下跌1000元，对SN2108合约升水1000-升水3300元，均升水2150元，环比回升50元；7月13日伦锡Cash-3M为1035美元，环比回升45美元。（4）7月14日，沪锡进口亏损3.2万，环比增加0.5万元。程序化交易逻辑：当前东南亚地区疫情形势仍较为严峻，印尼、马来西亚及缅甸锡产出可能会继续受到影响，锡矿整体延续偏紧局面；6月底云锡检修，加大供应端偏紧压力。而需求端保持高增长，5月全球半导体出货金额继续大幅增长。考虑沪锡现货偏紧，7月份沪锡可能持续挤仓，这个背景下，估计沪锡高升水高月差和高价格的局面将延续。沪锡关注21-23万这个区间。操作建议：偏多思路，逢低买入8月合约风险因素：供应不确定性；宏观情绪过度悲观。震荡偏强