生猪和玉米市场调研 生猪期货未来仍重心下移

生猪—广西调研情况：广西生猪产能继续恢复，尤其是集团企业产能恢复速度较快，目前广西母猪存栏在120万头左右（2017年底约155万头），预计今年年底母猪存栏量达到190万头；养殖结构方面，目前广西生猪规模场：散户已由非瘟前的3:7转变为当前的7:3，目前散户复养率在50%-60%，但每户养殖规模下降约50%；出栏体重方面，前期生猪高价及近期猪价的下跌使得生猪压栏、出栏体重增加，广西大猪出栏预计可持续至6月份；非瘟疫情：各家企业对未来疫情看法不一致，乐观者认为基于前期防控的经验及当前的重视态度，预计后期大规模爆发疫情的概率不大，悲观者认为雨季到来后非瘟再次发生的概率较大，重点关注5-7月非瘟疫情防控情况；饲料方面：广西某饲料厂大麦、小麦等原料对猪料中的玉米替代比例在12%-15%，水产料中大麦、小麦对玉米替代比列更大。东北玉米调研情况：预计东北玉米种植面积总体增加10%左右，地租普遍上涨。其中，密山县—虎林市—宝清县—友谊县—富锦市一带玉米种植面积增加5%-10%，松原-乾安-通榆-洮南-白城-兴安盟一带玉米种植面积增幅在5%以内，赤峰-克什克腾旗-林西县-巴林右旗一带玉米种植面积增幅在10%左右，绥棱到海伦一带玉米种植面积增幅在20%左右，齐齐哈尔-富裕-依安-讷河-嫩江一带玉米种植面积增幅在10%左右。生猪和玉米市场调研 生猪期货未来仍重心下移 由于玉米价格上涨、租地需求增加，今年东北地租普遍上涨，平均涨幅在50%左右，最高涨幅达到翻倍，较低涨幅也在20%-40%。未来行情展望：生猪：随着消费的好转，近日猪价有所反弹，前期非瘟对国内生猪产能恢复有所冲击，但国内生猪产能恢复趋势不变，叠加生猪出栏体重的增加及进口冻品的投放，未来猪价重心下移的判断不变，生猪仍以逢高做空为主。玉米：目前C2109合约的逻辑在于陈粮的出售压力，我们预计三季度库存释放卖压较大，盘面仍有下行空间，而C2201合约的逻辑在于新作种植成本支撑，从调研来看新作种植面积增幅低于预期，又种植成本的大幅抬升支撑新作价格，综上预计玉米期价延续高位宽幅运行，可参与9-1反套机会。