锌价上方压力比较明显 沪锌期货最新行情分析
铝 铝观点:铝棒累库&升水下调,沪铝走强动力弱化 信息分析: (1)LME最新铝库存1443950吨,较上一交易日减少6075吨;上期所铝仓单92502 吨,较上一交易日增加2235吨。 (2)现货方面,上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于15060-15100元/ 吨之间,升水80-升水120元/吨。 (3)中汽协:根据中国汽车工业协会统计的重点企业旬报情况推算,10月汽车 行业销量预估完成254.4万辆,环比下降0.8%,同比增长11.4%;细分车型来看, 乘用车销量同比增长7.3%,商用车销量同比增长27.5%。 (4)铝棒库存较上周增加0.44万吨至9.45万吨,佛山、常州、南昌库存上升, 其中佛山增幅最大,湖州库存变化不大,无锡库存略有减少。 逻辑:昨日公布电解铝库存继续下行,但铝棒库存出现积累形成拖累,铝价高位 震荡。中长线上,高供应增速的确定性不变,四季度环比三季度供应增量30万 吨,但是,进口盈利窗口未呈现稳定的打开状态抑制了海外铝锭的流入补充。消 费上,11月国内消费环比略微走弱,但没有明显断崖,低库存再遭遇去库,支 撑高现货升水、期限强back结构,使得做空成本较高,短期价格呈现偏强状态。 操作建议:短线交易; 风险因素:下游消费持续好转;库存持续走低 震荡转弱 锌 锌观点:锌价高位波动加剧,但上方压力仍然凸显 信息分析:震荡偏弱 (1)昨日盘中内外锌价一度大幅冲高,且伦锌创出新高2612美金,之后迅速回 落,锌价高位波动加剧。昨日沪锌近月端延续小BACK结构,盘中沪锌持仓量一 度大幅增加,至收盘时持仓增加7千余手至19.15万手。 (2)昨日LME锌库存下降425吨至21.78万吨,注销仓单量7700吨,占库存比 例为3.54%。昨日上期所锌仓单库存下降175吨至1.4486万吨。 (3)11月4日LME锌升贴水(0-3)为-10.5美元/吨,LME锌价维持Contango 结构。锌价上方压力比较明显 沪锌期货最新行情分析 (4)昨日国内锌现货价上涨。沪锌0#锌对12月升水下调至140-150元/吨,市 场多出少接,以贸易商交投为主;津市对沪市升水10元/吨左右,成交清淡;广 东对沪市贴水收窄至90元/吨,下游刚需采购为主。 (5)据我的有色网数据,至10月29日中国主要市场锌锭现货库存为13.51万 吨,较2日微幅下降0.14万吨,周环比下降0.13万吨。 (5)据SMM调研,10月中国精炼锌产量56.92万吨,环比增加1.97万吨或环 比增速3.59%,同比增速7.56%。1-10月精炼锌累计产量498.8万吨,累计同比 增加4.42%。SMM预计11月份产量环比减少1万余吨至55.92万吨。 逻辑:短期锌矿供应偏紧,对锌价的支撑仍在。不过,四季度锌矿供应预计不会 明显紧缺,对冶炼开工难以形成实质性限制;国内锌冶炼继续加速释放,且进口 锌流入补充有望持续;11月国内消费驱动或开始放缓,加上季节性转淡;国内 锌锭库存将趋于缓慢累积。近日锌价高位波动加剧,但基于锌供需格局边际转弱, 加上海外疫情风险升温,预计短期锌价上方压力仍较凸显。目前暂时重点关注美 国大选的进展,以及宏观情绪的指引。 操作建议:空单持有,或继续逢高沽空;关注沪锌跨期正套机会。 风险因素:宏观情绪明显变动,供应回升不及预期。
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