LPG期货中长期走势偏强

LPG观点：华南华东现货价格回落，LPG期价震荡偏弱（1）7月27日，LPG主力合约（PG2011）收盘价为3919元/吨，较上一交易日收盘价下跌27元/吨，日增仓-1346手。（2）7月27日，现货方面，华南民用市场主流成交价在2800-2950元/吨，其中广州石化报2848元/吨，跌150元/吨，中海油阳江报2850元/吨，跌120元/吨。华东民用气主流市场成交价2900-3150元/吨，其中上海石化报2900元/吨，较昨日下跌50元/吨。逻辑：LPG主力合约价格今日整体震荡偏弱，开盘后大幅下跌至3854点，午后转为震荡上行跌幅收窄。石油期货交易规则：LPG期货中长期走势偏强 今日外盘价格明显回调，华南、华东为代表的炼厂回调出厂价。供应端，原油减产带动副产LPG产量下降，国际LPG供应收紧，本月到港船期有明显减少，目前华南、华东港口库存继续去化。国内炼厂装置近期出现不同幅度检修，国产商品量环比小幅下滑。需求端，PDH、烷基化等化工需求开工率持续维持高位运行，山东炼厂库存继续去化。近期，中科炼化采购部分LPG作为炼厂开工初期原料使用，浙石化、华鸿PDH相继投产，华东烯烃深加工需求进一步释放。8月仍是LPG传统消费淡季，民用消费一定程度依然受到季节性压制，依旧处在相对低位水平。LPG期价或经历淡季回调期。中长期来看，11月LPG传统消费旺季逻辑将延续，LPG期价中长期走势或震荡偏强，上行幅度可能会受到原油端不确定性的扰动。操作策略：短期高位震荡，建议观望，中长期逢低谨慎偏多思路操作风险因素：原油价格大幅下跌。