疫情对油品需求影响

疫情对原油市场影响及展望 2020年2月原油市场供需：疫情对油品需求影响一、原油策略跟踪二、疫情及复工进展三、疫情对油品需求影响四、疫情期原油供应变化五、疫情后全球供需平衡调整展望 1.1参考策略及逻辑分析重点关注疫情复工及欧佩克产量进展策略跟踪SC2月5日入场多单Brent60第一目标位实现短线操作可考虑部分止盈等待再次回调至低位入场利空来自需求压力利空主要来自中国疫情带来的需求端压力，目前需求逐渐恢复中。•疫情：中国接近消退，关注国际进展•复工：交通客流量回升，企业陆续复产•需求：一季度需求大降，后期逐渐回升利多来自供应减产利多主要来自利比亚减产导致欧佩克产量大幅下降，以及欧佩克可能的扩大减产。•一月：利比亚产量减少90万桶/日•三月：欧佩克可能扩大减产60万桶/日•五月：委内瑞拉可能减产50万桶/日1.2价格走势及市场结构1.3基金持仓及情绪指数二、疫情及复工进展2.1国内疫情大幅好转2.2交通回升复工推进三、疫情对油品需求影响3.1成品油中国成品油需求七成来自汽柴油2020年一月新冠肺炎导致春运前三十天道路旅客发送量同比累计下降约40%；若影响持续两个月，折算年度汽油/柴油/煤油交运需求降幅分别下降约14/13/5万桶/日，合计减少约32万桶/日3.2汽油2020年一月新冠肺炎导致春运前三十天道路旅客发送量同比累计下降约40%；若影响持续两个月，折算年度汽油交通运输需求降幅约-4.8%（14万桶/日.3柴油柴油需求七成用于交通运输2020年一月新冠肺炎导致春运前三十天道路旅客发送量同比累计下降约40%；若影响持续两个月，折算年度柴油交通运输需求降幅约-4.3%（13万桶/日）3.4煤油煤油需求七成用于交通运输2020年一月新冠肺炎导致春运前三十天航空出行里程累积下降约35%。若持续两个月对航煤年度需求影响约为-5.8%（5万桶/日）4.1利比亚：一月产量下降90万桶/日利比亚内战导致油港油田关停1月中旬利比亚因内战东部武装哈夫塔尔率领的国民革命军关停原油出口，导致油田产量由12月110万桶/日下降至2月20万桶/日的九年低位。1月欧佩克产量环比下降约50万桶/日，其中30万桶/日来自利比亚。若利比亚维持减产，2月欧佩克产量将继续下降60万桶/日。4.2欧佩克：三月商议扩大减产60万桶/日欧佩克3月5-6日将商议扩大减产2月2-4日欧佩克召开紧急会议讨论疫情对原油市场影响。会后通告将原定减产延长到年底，并提议扩大减产60万桶/日。沙特敦促各国尽快减产，俄罗斯表示不反对但仍未最终决定。若欧佩克三月决定扩大减产，则一季度欧佩克产量相比去年底累计降幅将达到150万桶/日。美国制裁俄石油2月18日美国财政部宣布制裁俄罗斯石油公司旗下贸易子公司RosneftTradingS.A.。制裁将有90天豁免期，从2020年5月20日开始执行。制裁仅适用于RosneftTrading，不适用于母公司Rosneft及其他子公司。原油市场影响分析委内瑞拉原油产量自2016年因国内经济危机和美国制裁已经大幅回落。2019年8月中石油暂停对委原油贸易后，目前仅余86万桶/日产量约70%通过Rosneft代理出口。虽然俄罗斯表示不会停止与委内瑞拉合作，但是来自中印炼厂的买方顾虑可能会减少终端进口需求，反向施压俄石油减少代理出口量。目前原油市场供应风险已经高位，前期中国疫情带来的需求压力逐渐恢复后，若供应降幅扩大将支撑油价回升空间。三大国际能源机构对中国疫情影响评估需求针对疫情对油品需求的具体影响，三大机构均表示预测具有较大不确定性。EIA、IEA、OPEC分别将2020年全球油品需求增量下调31、38、23万桶/日至100、83、99万桶/日。供应EIA、IEA、OPEC分别将美国供应增幅下调14、5、17万桶/日，部分来自油价回落对后期产量的不利影响。EIA将欧佩克供应下调24万桶/日，全球供应下调30万桶/日，完全对冲需求降幅。库存EIA、IEA、OPEC分别预计2020年市场对欧佩克原油需求为2929、2845、2870万桶/日。欧佩克一月产量2886万桶/日，二月利比亚供应中断或降至2836万桶/日，三月若扩大减产进一步降至2776万桶/日。若维持一月产量将出现累库；若二月减产兑现基本均衡；若三月减产兑现或将出现去库。调整后的全球供需平衡表预计全年小幅累库30万桶/日由于欧佩克产量预计的不确定性，OPEC和IEA均只对全球需求及非欧佩克供应作出预计；仅有EIA对全球供需均有预测，并根据供需差值推算库存变化。但EIA库存预期历史调整较大，准确度较低仅供参考。EIA预计2020年全球累库30万桶/日，上半年累库下半年去库。最终取决于欧佩克产量实际变化全球油品需求减去非欧佩克供应得到市场对欧佩克原油需求量，可做为库存预测的参考指标。若欧佩克实际供应大于市场需求量则累库，若欧佩克供应低于需求量则去库。EIA、IEA、OPEC分别预计2020年市场对欧佩克原油需求为2929、2845、2870万桶/日万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。