白糖历史性底部或在酝酿中

自受到泰国糖出口同比增长95%以及成本端抬升以来，上涨超过300点，主力合约重回5000点上方。随后短期获利回吐盘影响，涨停后价格短期大幅回撤走短期震荡市。自2018年十一行情之后，这次是近期最引人注目的第二次暴力反弹行情。短期来看经过整理之后或还有上行空间。

技术上看，自上周周线形成底部结构后，当前处反弹周期，只是上周涨幅过大过快，随后引发震荡或调整在所难免，但反弹周期是要跨年的。

从全球市场整体来看，预期食糖整体还是过剩的，不过当前的预期幅度已经大大低于几个月以前的市场预测，世界上的一些主产国，如泰国、印度、欧盟、巴西等等都有一定的减产迹象，虽然印度方面的出口由于价格原因或无法增大，但如果减产实则上也算是一些利多影响。

从长期来看，目前糖价经过了两年的熊市，可以说已经处于相对低位，想要继续大幅度下行也是有难度的，去年7月份到现在，维持了半年的震荡走势，可以看出震荡区内的成交量明显放大，且多以阳线放量尤为明显。

中长期来讲，这个位置是有做底潜力的，或者说，两年多以来，近期是最有可能做底的位置。但是投资者仍需耐心，这里是作为中期以上的周期来判定的。但是从短期来讲，上周这种井喷的行情是很难维持的，更多的还是需要耐心，年后走势还要关注能否站上5300点，这样的话趋势会有所改变，历史性的底部区域将得到进一步明确的确认。