领式期权组合,什么是权证

打个比方:甲种玉copy米,乙约定以1.5元每公斤的价格收购10000公斤,乙给甲10000份小票作证明,甲买10000份小票给乙100元,到了约定期限,甲就可以拿10000公斤玉米和10000份小票要求乙按1.5元每公斤的价格收购

有两种情况:(1).到约定期限玉米价格低于1.5元每公斤,甲肯定要求乙按1.5元每公斤的价格收购,乙必须收购,(2.)到约定期限玉米价格高于1.5元每公斤,甲肯定就不卖给他了,他花100元购买的小票就作废了

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我们可以用一个例子来说明：假定投资者买入10万元的母份额，并判断+1日沪深300指数将上涨，那么可以在T日17点到T+1日11点期间，把母份额5%，即5,000元转化为看涨子份额。如果明日沪深300指数收盘确实上涨，那么子份额将翻倍至1万元，证券公司将收取获利方的2%（即5000×2%=100元）作为手续费，剩余的9.5万元母份额则享受货币基金收益约4%左右的年化收益率，总计起来，单日收益率在5%左右，母份额相应增长为10.49万元。如果沪深300指数下跌，则5,000元看涨份额全部损失，投资者仅剩余9.5万元母份额及其相应的货币基金收益（不需要再缴纳手续费），单日收益率略高于-5%。

“多空宝”这款产品的设计思路给银行的产品创新提供了一些借鉴：首先，该产品蕴含了期权的概念，但并未从专业的金融衍生品的角度去进行阐释，而是充分利用投资者”搏一把”的心理，设计成一个简单的类似彩票的产品，易于产品被更广泛的投资者所接受；其次，该产品挂钩沪深300指数，对于想参与股票市场但又缺乏精力和专业性选择特定股票的投资者来说，不仅操作方式简单易懂，还提供了又一种看空的投资方式；第三，该产品设定每日5%的最高转换比例，实际上相当于要求20倍的保证金，此举可有效防范投资者盲目放大杠杆的风险，符合监管部门对风险控制的要求；最后，对银行而言，如果开发类似产品，在门槛并不算低（10万元高于银行理财产品的购买门槛）且占比超95%的母份额投向类似货币基金的产品的情况下，有助于银行拓宽存款来源。

随着我国资本市场的发展，融资融券、股指期货等做多做空工具越来越多，股票期权这一新工具也将在2月9日正式开闸，类似多空宝这样的产品创新将越来越多。对于投资者而言，应该根据自己的风险承受能力，选择购买合适的产品，而对于金融机构而言，则需努力提升产品设计能力，不断开发新产品，满足不同类型客户的多样需求。

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你作为一个管理层，作为一个领导部门中有一个十几年的老员工，特别的桀骜不驯，而且磨内洋工，玩手机。容那这个时候就应该发挥你领导的本色，让他知道什么是制度，什么是管理。只要发现他磨洋工玩手机就变处于罚款。看他工作态度来定量罚款的额度。罚款几次，他如果还不更改，那么可以上报上级心申请开除他。然后可以透露给他消息，要开除他的这种消息，他就会更改了，如果还不更改，就真的把他开除吧，毕竟这种害群之马是不能丢在公司。

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郑州 2洛阳 3。南阳 4。平顶山 5。焦作许昌 7安阳 8新乡 9。周口 10。信阳 11。商丘 12。驻马店 13。三门峡 14。濮阳专 15。开封 16。漯河属 17。鹤壁 18。济源市县级市/河南省巩义市，河南省新郑市，荥阳市河南省新密市，河南省登封市，河南省，河南省舞钢市，河南省偃师市，河南省汝州市林州市卫辉市，河南省河南省辉县市，沁阳市，河南省，济源市，河南省孟州市禹州市，河南省，河南省长GE义马市，河南省，河南省灵宝市河南省邓州市河南省永城市市 一、股票期权制概述

作为企业经理人股权激励的一种方式，经理股票期权制（Execu-tive Stock Option，简称ESO）逐渐为我国企业界所重视，并已开始付诸实践，但在实践中出现了各种问题。由于股票期权制是从西方引进的一种制度，其实施环境与我国有一定差异。这就要求我们对股票期权制本身以及在我国的应用中可能碰到的问题有一个全面的了解。在本书中，我们将对股票期权制涉及的主要问题作出系统的介绍。第一篇通过对公司理论和现代公司激励制度的分析，说明经理股权激励的理论基础，并对股权激励的各种方式作一对比，为建立我国企业经理股权激励机制提供一个理论解决方式和方法。第三篇介绍股票期权制的几种设计方案、国外股票期权制的经验，分析我国在实行股票期权制过程存在的问题以及解决办法。第四篇是各地实施股票期权制的一些案例。

（一）、什么是股票期权

1．股票期权的各种定义

近年来，欧美国家在对经营者进行激励时表现出一个显著的特点，即越来越多的企业采用“股票期权”方式。所谓“股票期权”就是由企业赋予经营者一种权利，经营者在规定的年限内可以以某个固定价格购买一定数量的企业股票。经营者在规定年限内的任何时间，按事先规定的价格买进企业股票，并在他们认为合适的价位上抛出。“股票期权”的最大作用是按企业发展成果对经营者进行激励，具有“长期性”，使经营者的个人利益与企业的长期发展更紧密地结合在一起，促使经营者的经营行为长期化。

期权原属经济学范畴中的一个专用名词。《经济百科辞典》讲：“期权是一种可在一定日期，按买卖双方所约定的价格，取得买进或卖出一定数量的某种金融资产或商品的权利。”戴维·皮尔斯主编的《现代经济学辞典》中对期权的定义是：“期权，一种契约，允许另 一当事人，在给定的时期内按照约定的价格，购买或销售商品或有价证券的契约。它相当于一种类型的投机，如果价格显著地变动，买进很可能按照充分低于当前交易价格的约定价格购买，如果差价大于期权的成本，他就将受益。销售契约是出售期权，购买契约是购买期权，而买或卖的契约是双重期权。这些通常简称为限价卖出和限价买进。”

对于股票权制，美国企业组织结构专家、布鲁金斯研究中心高级研究员玛格丽特·布莱尔女士作过一个生动的解释。她说：“股票期权制，也可称为股票选择权。它的基本含义是，用事先议定的某一时期的股票价格，购买未来某一时期的该种股票——通常，这种股票应该是升值的。举例而言，一位公司经理被公司股东允诺，可以用今年的本公司股票价格（如5美元），购买3年后的股票若干股，那时，每一股股票的价格可能已升至20美元。这样做的好处是，对企业经营者改善经营、增大盈利产生很大的压力和诱惑，他只有努力创新才能使公司股票大幅度增值，公司产力增强了，而他个人得到的利益也通过股票期权实现了。”她又说：“据我了解，在实行员工持股计划的美国公司中，一般员工与高层管理人员在持有现有股份上的数量差异并不是很大，对经营人员的重要激励机制就是在股票期权上。对主要经营者允诺的股票期权一般数量较大，但亦有明确的股票增值目标。通常只有达到增值目标才有权利用低价购买，在不到增值目标则失去了这种选择权。从运作层面上看，股票期权仅仅是一种预期，并不需从企业或经营者“现金支付”。因此是一种较为方便的激励方式，在美国还有一种现实的考虑：通过期权的安排，可以避免税收上的麻烦。

可见，股票期权是公司给予高级管理人员的一种权利。持有这种权利的高级管理人员可以在规定时期内以股票期权的行权价格（Exercise Price）购买本公司股票，这个购买的过程称为行权（Exercise）。在行权以前，股票期权持有人没有任何的现金收益；行权过后，个人收益为行权价与行权日市场价之间的差价。高级管理人员可自行决定在任何时间出售行权所得股票。

综上所述，所谓股票期权，实际上是一种选择权，即以一定的当前成本E获得未来某一时间、按某一约定价格，买进（或卖出）一定数量的股票的权利。这一权利在未来可以行使，也可以放弃，从而降低当前直接拥有股票可能造成的市场风险。股票期到期日的价值为：V=max（S-X，0），其中S为期权到期日的股票市场价格，X为购买期权时的股票协议价格。买方以成本E购买期权，只有权力而无义务，其潜在的盈利是将无限的亏损有限化，亏损最大不超过期权费E。

2、股票期权制与其他激励机制的区别和联系

当前，人们对经营者股权激励的理解存在一定的混乱，将股票期权制与经营者股权混为一谈。在市场经济条件下，经营者股权激励的主要形式有经营者持股、期股和股票期权等。

经营者持股有广义和狭义两种，广义持股是指经营者以种种形式持有本企业股票或购买本企业股票的权利；狭义持股是指经营者按照与资产所有者约定的价格出资购买一定数额的本企业股票，并享有股票的一切权利，股票收益可在当年足额兑现的一种激励方式。下面所讲的经济持股均指狭义持股。

经营者持股的特点：一是经营者要出资购买，出资方式可以是用现金，也可以是低息或贴息贷款；二是经营者享有持股的各种权利，如分红、表决、交易、转让、变现、继承等；三是股票收益可在短期内兑现；四是风险较大，一旦经营失败，其投资将受损。

持股的有利之处在于经营者自己掏钱买股票，个人利益与企业经营好坏紧紧联系在一起，有利于调动经营者的积极性，促进企业发展。

持股的弊端也很明显：其一，经营者为增加分红，使投资尽快收回并获利，可能会过于注重短期效益，加剧经营者的短期行为。其二，经营者持有的股票享有各种权利，如果其持股比例过大，在一定程度上就背离了经营权与所有权分享的原则。其三，经营者为了增加利润、扩大分红可能会采取牺牲员工利益（如压低员工工资）的行为来确保其个人的投资收益。

期股是指企业出资者同经营者协商确定股票价格，在任期内由经营者以各种方式（个人出资、贷款、奖励部分转化等）获取适当比例的本企业股份。在兑现前，期股只有分红等部分权利，股票收益将在中长期兑现的一种激励方式。

期股兑现的一种激励方式。

期股的特点：一是股票来源多种多样，既可以通过个人出资购买，也可以通过贷款获得，还可以通过年薪收入（或特别奖励）中的延迟支付部分转化而成。二是股票收益将在中长期兑现，可以是任期届满或任期届满后若干年一次性兑现，也可以是每年按一定比例匀速或加速兑现。

期股的最大优点是经营者的股票收益难以在短期内兑现，股票的增值与企业资产的增值和效益的提高紧密联系起来，这就促使经营者将会更多地关注企业的长远发展和长期利益，从而在一定程度上解决了经营者的短期行为。年薪制加期股这一新的激励模式已越来越被许多企业认可，并逐渐成为继年薪制之后对经营者实施长期激励的有效措施。期股的第二大优点是经营者的股票收益中长期化，使经营者的利益获得也将是渐进的、分散的。这在一定程度上克服由于一次性重奖使经营者与员工收入差距过大所带来的矛盾，有利于稳定。第三个优点是可有效解决经营者购买股票的融资问题。由于国有企业长期实行低工资政策，经营者的总体收入水平并不高，让经营者一下拿出很多钱来购买股票，实在有点勉为其难。期股获得方式的多样化使经营者可以不必一次性支付太多的购股资金就能拥有股票，从而实现以未来可获得的股份和收益来激励经营者今天更努力地工作的初衷。

现实中，人们常常将期股与期权混淆，其实两者是有很大区别的，第一，期股是当期（签约时或在任期初始）的购买行为，股票权益在未来兑现；期权则是将来的购买行为，购买之时也是权益兑现之时。第二，期股既可以出资购买，也可通过奖励、赠予等方式获得；期权在行权时则必须要出资购买方可得到。第三，经营者在被授予期股后，个人已支付了一定数量的资金，该股票在到期前是不能转让和变现的，因此期股既有激励作用，也有约束作用；而经营者在被授予期权后只是获得一种权利，并未有任何资金支付，如果行权时股价下跌，经营者只须放弃行权即可，个人利益并未受损，因此期权只是重在激励，缺乏约束作用。同样，经营者持股与股票期权制也不是完全相同的概念。广义的经营者持股包含了股票期权，但狭义的经营者与股票期权却是完全不同的两种股权激励方式。

基金很好几个类别比如封闭式基金,开放式基金交易型基金,非交易型基回金股票型答基金,偏股型基金,债券型基金,货币型基金有三类渠道可以买基金一是银行柜台或者网上银行二是基金公司营业部或者基金公司网上直销三是证券公司营业部建议你根据自己的资金情况,和风险水平选择好合适的品种后再买相对来说,通过基金公司的网上直销,或者证券公司开户购买,手续费要低一些以上但愿能帮到你，如果有需要，可以加我QQ交流 根据《上市公司股权激励copy管理办法（试行）》第十三条，“上市公司应当在股权激励计划中对下列事项做出明确规定或说明：……（十一）公司发生控制权变更、合并、分立、激励对象发生职务变更、离职、死亡等事项时如何实施股权激励计划”。该股权激励计划需要证券律师出具法律意见书，所以被激励的员工离职时如何处理期权，该计划中会有明确约定。非上市公司如何补偿并无法律强制性规定，要看和员工关于期权签订的合同如何约定：在裁员而非员工主动离职的情况下，期权是否收回，收回的话是否有补偿。如果没有约定，则被裁员工可以保留期权，和公司关于赎回问题进行谈判。 目前国内有四大交易所copy，每个交易所对应着不同品种，具体如下：上海期货交易所：（1）金属期货：铜、铝、锌、铅、镍、锡、黄金、白银、螺纹钢、线材、热轧卷板；（2）能源化工：原油、燃料油、沥青、天然橡胶、纸浆；（3）衍生品：铜期权、天胶期权；郑州商品交易所：

（1）农产品：强麦期货、普麦期货、棉花期货/期权、白糖期货/期权、菜籽油期货、早籼稻期货、油菜籽期货、菜籽粕期货、粳稻期货、晚籼稻期货、棉纱期货、苹果期货、红枣期货；（2）非农产品：PTA期货、甲醇期货、玻璃期货、动力煤期货、硅铁期货、锰硅期货；大连商品交易所：

（1）农产品：玉米、玉米淀粉、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、纤维板、胶合板、鸡蛋；（2）工业品：聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、乙二醇；（3）期权：豆粕期权、玉米期权；中国金融期货交易所：（1）股指期货：沪深300、中证500、上证50；（2）国债期货：2年期国债、5年期国债、10年期国债。

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一名股份制银行机构人士向券商中国记者质疑，机柜价格过于便宜，合理性令人存疑。“我们在一线城市租一个机柜的成本就要大概7万/年。”

一名研究IDC领域的分析师接受券商中国记者采访时称，IDC机柜销售单价分为带宽租赁费用和机柜租赁费用两部分。带宽租赁费用一般需要和运营商签订租赁合同。IDC运营公司主要收入来自于机柜租赁费用，而机柜租赁费用一般和机柜所在区域有关系。

“一般来说，在北上广深等核心城市区域的机柜租赁费用会处于较高水平，对于4kW的标准机柜来说，含电费的租赁费用一般在6000-7000元/月/机柜；其他区域会低于这个水平，大约为5000元/月/机柜。”

以此推算，一年至少大概需要6万/年/机柜。

金云科技的高毛利率也引起了监管层的关注。深交所此前就要求披露补充披露金云科技2017-2019年营业成本及其构成项目，说明毛利率与同行业可比公司是否存在较大差异。