复制看跌期权,期权····

（1） 本身题目的假定就是对冲未来2个月的风险，S&P期指的合约是每季一张，所以不考虑实际情况的话当月合约就可以了，所以短期持有就行。计算结果147.2没问题，但是实际情况不考虑用迷你合约ES的话只能做147张，还要假设进行全额而不是部分的对冲。

（2）期指不能做0.2张，所以2个月后期指这边对冲的盈利（不考虑手续费、移滑差价）是9,224,250.Portfolio这边假设实际Beta真的就是0.92，那么2个月后亏损 50M * 0.92 * 20% = 9,200,000计算股息，假设按照年化3%来平摊，还要假设基数按照50M来计算，而不是随着价值的波动而波动，那么这部分收益是 50M * 3% / 6 = 250,000 （如果你要按照线性均值来计算就是227,000）综合来看盈利474,250

至于无风险收益率，这破东西跟股票组合完全没有任何关系。除非你还要假设这一部分资金来自于无风险收益的抵押，或者基金本身保证无风险收益上浮多少多少，又或者额外这部分对冲的期指合约来自贷款…………总之就是如果要用他，就必须要给额外的假设条件。

（3）最后一个图就是放屁。如果要做短期对冲，那么理论上2个月后这部分期指就平仓了，之后也就跟整个股票组合的期望收益没有任何关系了。这个时候要计算的话必须给出最开始时间点的期望，否则根本没法算，难道假设一年都下跌，然后[ 1 - （20% x 0.92）] ^ 6么？如果是长期持有期指对冲，都已经全额对冲了，还讲期望干嘛？

结论就是这个题目是一个完全没有任何实际意义的，意淫的，残缺不全的纸上谈兵。连纸上推导都需要自己再进行一系列的假设…………

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质押式回购有一定的原则性。1.已经提交质押债券的上海投资者不得进行指定交易变更。2.结算系统将在T日日终处理投资者通过交易系统申报的出入库指令。也就是说，交易系统日间回报成功的出入库申请是否能成功转出或转入质押库将在结算系统日终处理后才能确定。日间出入库成功的，结算系统日终处理时不一定成功。3.出库时的转出数量以元为单位，但必须是1000的整数倍。多出部分将被舍尾。如根据标准券余额计算可以转出1900元，由于舍尾只能转出1000元。出库申报的结果可以是部分成功部 分失败。4.国债质押期间的兑息直接发放给投资者的。质押期间的兑付，处理当日，系统首先检查兑付国债所涉出质证券账户有无欠库。若无欠库，则根据标准券余额、兑付国债的标准券折算率计算出可兑付国债数量，并予以兑付划付，且可兑付国债的划付出库优先于非兑付国债的出库。若有欠库，则全部暂不兑付。系统将该证券账户的国债兑付款以兑付权的形式保留在质押库内，并按最后一次该国债适用的折算率计算标准券，直至该国债兑付权兑付为止5.现有的上海证券帐户可以交易新质押式回购。但原来已经做过回购登记的证券帐户，在撤销回购登记前，不能参加新质押式回购的交易。即非回购登记的证券账户可参加新质押式回购交易。深圳为现有的深圳证券帐户。6.自2006年5月8日起，上交所交易系统不再接受对证券账户进行回购登记的申报，但接受回购注销申报。7.上交所所有上市国债（包含新上市国债，不包含企业债）都可经入库申报后作为质押券，质押券将被换算成标准券用于新质押式回购交易。深圳除了质押式国债回购外，还支持企业债回购交易。8.上海结算公司以证券账户为单位对投资者的回购融资额度进行总量核算，不同账户之间的标准券不可串用。质押债券与每笔融资回购交易不存在一一对应关系。深圳结算公司以证券公司为单位对投资者的回购融资额度进行总量核算，不同账户之间的标准券可串用。9.出入库申报不支持在集合竞价时间进行。10.上海T日买入的国债可在T日申报提交为质押券，并可用于T日回购融资。深圳T日买入的国债可在T日申报提交为质押券，但不能用于T日回购融资。11.上海质押库内的质押券可以实现当日实时替换；多余的质押券可以实时申报转回原证券帐户，并进行现券交易。深圳质押券可以申报转回原证券帐户，但转回的债券当日不能交易。12.回购到期日，融资方可以在可融资额度内进行新的融资回购，从而实现滚动融资；上海回购到期日，融资方可以申报将相关质押券转回原证券帐户，并可在当日卖出，卖出的资金可用于还到期购回款。13上海回购交易的申报数量必须为100手（10万资金）的整数倍，单笔数量不超过1万手（1000万资金）；回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动单位为0.005元。深圳回购交易的申报数量必须为1手的整数倍（1000元），；回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动单位为0.001元。

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楼上的朋友都说的太复杂。。。

我通俗一点说吧。。

股指期货套利专有几种套发属。

1。股指期货跨月套利，比方说，多12月合约，空10月合约，认为股指期货合约之间价差不合理，价差偏大或者是偏小，认为价差日后将会回归理性，做套利。2。股指期货期现套利：方法1：股指期货和基金套利，跟ETF或者是指数型基金，或者其他股票型基金套利，认为股指期货价格偏高，而实际基金价格偏低，可以买入基金，同时卖出做空股指期货，等待价格理性回归获利。方法2：俗称阿尔法套利，就是股指期货走势跟大盘基本一致的，但是大盘和个股间未必一致，个股有强弱板块之分，如果您的选股能力强，可以选择强势股，然后空股指期货，那么这个样子，如果大盘涨，那么强势股涨的比股指期货块，你可以获利，如果跌，强势股跌的没有股指期货块，你也可以获利，从而达到，只要选股强，无论大盘大行情涨跌，都有利可图。

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我之前在某宝网花了几十块钱买的模拟账户 从我接触到我们现在的平台内 才知道原来还有免费的模容拟账户可以申请 直接就在MT4实盘操作就可以的 跟真实的一样 只是金额自己随便设置 不用花钱购买 感觉新手接触的话 先模拟是很好的 首先，在购买债券型基金之前，你要确定一个正确的投资理由，一个内好的正确理由能容让你事半功倍，而且一个正确的投资理由会让你有一种目标一种目的性。

如果你买债券基金的目的是为了增加组合的稳定性，或者获得比现金更高的收益，这样的策略是行得通的。如果你认为买债券基金是不会亏损的，那就需要再考虑一下。债券基金也有风险，尤其是在升息的环境中。当利率上行的时候，债券的价格会下跌，这样你的债券基金可能会出现亏损。尤其在国内，多数债券基金持有不少可转债，有的还投资少量股票，股价尤其是可转债价格的波动会加大基金回报的不确定性。

当然，为了避免投资失误，在购买前你需要了解你的债券基金都持有些什么。债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候，债券价格便下滑。要知道债券价格变化从而债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何，可以用久期(即债券持有到期的时间)作为指标来衡量。久期越长，债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。

股票逆回购还真没听说过。国债逆回购的收益是稳定的。朋友，你没有被人忽悠吧？股票逆回购真的没听说过。你确定有这个市场？？ 建仓也叫开仓，是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。平仓在期货中指的是内买卖的一方为对销以前买容进或卖出的期货合约而进行的成交行为；平仓是在股票交易中，多头将所买进的股票卖出，或空头买回所卖出股票行为的统称。 貌似这个专业是新开的，以前没听说过，但是一般学校对于新开的专业会特别关注，最后就业也会提供方便的！

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丁磊表示，在自己29岁时，网易刚刚上市。那时有员工221人，现在已经超过了2万人。但当组织以百倍规模扩张，网易员工的平均年龄一直保持在29岁以内。丁磊形容这个年龄，不褪少年锐气，不沾老年暮气。

另一个值得注意的点是全球化。网易在外界的印象中一贯低调，丁磊这封公开信更是20年来头一遭。丁磊说，早在几年前，网易就在互娱、教育、音乐、电商等领域开始了出海的探索。“虽然大多数人对此知之甚少，但今天我可以跟各位分享的是，成果不错。”未来，网易会通过内部孵化、投资、合作开发和战略联盟等方式，继续推进海外市场的创新与突破。

对网易来说，全球化的首要命题就是游戏业务走向全球。中国游戏产业已经高度成熟，格局固化，竞争激烈。海外依然大有可为，无论是腾讯、网易还是中国其他游戏公司，都在铆足了劲要出海。

每经记者了解到，网易游戏在日本和东南亚相关国家已经形成了较强的竞争力，其中以日本为主要战场。