东亚期货【黑金战情室】产业早评

　　【螺纹】

　　持续去库，需求季节性回落；部分钢厂长流程高利润复产，唐山环保限产，电炉利润低开工差，总产量平；降准、政策托底地产，利多出尽，贴水修正，建议观望，关注房地产政策。

　　1.上海现货4760(跌50),杭州现货4780(跌20),唐山钢坯出厂含税4360(稳)

　　2.昨日建材成交量15.07万吨,环比-0.76%,同比-14%.

　　【热卷】

　　产量小幅回升，需求极差；降准、政策托底地产，利多出尽，建议观望。关注房地产政策，关注制造业需求。

　　1.上海现货报4840(跌40),唐山现货报4720(跌60)

　　【焦煤】

　　蒙煤通关有望回升，国内产量平。部分焦企利润回升复产补库，下游钢厂补库预期强，需求低位企稳；仓单成本1900，谨慎做多。关注焦化产量变化，关注钢材需求。

　　1.沙河驿蒙古主焦煤报2260,柳林中硫主焦煤报1900

　　【焦炭】

　　钢厂补库，焦企去库，供需边际好转，焦化利润回升，仓单成本3000，谨慎做多，关注钢厂需求。

　　1.日照港口现货报2750,日照工厂准一级2710

　　【铁矿】

　　供需双弱，需求更弱，持续过剩。钢厂即期利润恢复，叠加压减完成，需求有望边际好转，短期被唐山限产压制，12月需求预计稳中趋增。由于采暖季政策，铁水增量空间有限，难改过剩状态。接下来可能有一定补库行情。预计底部震荡偏强，大反转需要需求大幅回升，暂时看不到。重点关注非主流成本支撑、成材需求、铁水产量。

　　1.进口矿最低交割品折盘面649.4(-16.7)

　　【铁合金】

　　电价下调，开工上行，钢厂补库差，累库，短期跟随黑色情绪宽幅震荡，建议日内操作，中期趋势向下，长期关注地产政策、合金产地产能置换政策。

　　1.硅铁宁夏8350(跌50)；锰硅宁夏7850(跌50)

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