俄乌局势升级及其对欧元区经济的影响让市场越来越心慌，以至于交易员花在对冲欧元下跌风险上的成本已经超出了新冠疫情最严重的时候。

　　俄乌冲突推动大宗商品价格飙升，油价升至每桶110美元以上。在2月份欧元区通胀率创纪录高位的情况下，通胀上升叠加经济放缓的潜在可能或影响决策者想法。

　　“对冲欧元下跌风险的成本几乎贵得离谱，但这取决于你对能源价格可能上涨多少，或战事可能升级到何种程度的看法，”BMO Capital Markets欧洲外汇策略主管Stephen Gallo表示。

　　欧元波动率偏斜本周大幅走低，表明投资者急于持有欧元看跌期权。部分期限的风险逆转达到2017年法国总统大选以来高位，这是衡量市场仓位和情绪的晴雨表。

　　2周期风险逆转显示，看跌期权较看涨期权费溢价351个基点，几乎达到全球金融危机、欧债危机和英国脱欧公投时候的极端水平。