友山基金郭盛华在节目上表示，这个是欧洲央行从2011年以来11年了首次加息，加息是50个低点，这也意味着欧洲提前退出2014年以来实施的负利率政策。

　　以下为文字精华：

　　提问：欧洲方面大家都非常关心，对于欧洲央行它的动作如何解读？

　　郭盛华：我们首先简单的回顾一下7月21号欧洲央行会议的主要内容之一是欧洲央行宣布加息50个基点，目的是为了控制通胀，在加息50个基点的同时，欧洲央行还批准了一项新的政策，叫做政策传导保护工具。

　　我们先说欧洲央行的利率，欧洲央行有三个利率指标。这三个欧洲央行的利率指标分别是存款便利利率，边际借贷利率和再融资利率。所谓的存款便利利率是指欧洲央行接受的商业银行其他金融机构存放在欧洲央行的存款的利率，是准备金的利率，主要是欧洲央行的基准利率，相当于美联储的联邦基金利率。

　　另外一个再融资利率，就是商业银行向欧洲央行再融资的资金成本，欧洲央行每周会开展一次再融资的操作，再融资利率大家可能不是非常熟悉。中国央行有贷贷款，所谓的再融资就相当于中国央行的再贷款，这是一个利率。另外欧洲央行还有一个叫边际借贷利率，利率会通常会高于再融资利率，因为它是在常规操作之外的紧急情况资金需求，利率稍微高一点。

　　昨天欧洲央行加息50个基点之后，存款便利利率从-0.5就上调到0，再融资利率从0上调到0.5，边际借贷利率从0.25上调到0.75.这个是欧洲央行从2011年以来11年了首次加息，而且加息是50个基点，市场之前预计有加25个基点的预计，但是实际上6月份的欧洲央行欧洲的通胀超出了预期，所以欧洲央行临时改变了政策，加了50个点，而且这意味着欧洲退出了2014年以来实施的负利率政策。

　　另外昨天的会议欧洲央行推出了一个新的工具，简称PPI，也就是货币政策传导保护工这个工具，为应对未来货币政策正常化，包括加息，包括可能的缩表，以及其他的意外事件发生的时候，对市场对经济造成冲击的情况下，来应用这个工具，来处理紧急情况的。

　　提问：欧洲央行其他的新工具对市场有何影响？

　　郭盛华：新的工具我们刚才说了，它是为应对未来政策正常化，包括加息这个过程当中可能出现的各种意外，各种风险提前做的准备，那么未来会出现什么情况，我们现在可能很难而准确的预测。

　　在加息和推出新的工具之外，欧洲央行昨天的会议还有一些跟流动性操作有关的措施，我们简单的来看一下。关于资产购买，欧洲央行有好几项资产购买以及流动性操作的工具，随着经济复苏和通胀的加剧，否则央行已经逐步的停止使用这些工具。

　　在6月23号欧洲央行还结束了第三轮长期定向再融资操作，这些都是跟流动性操作有关的，跟资产购买有关的，这些操作和美联储也是非常相似的，只是时间上比美联储晚了一点，美联储在今年的3月初就已经结束了资产购买。