下游数据：

中国工程机械工业协会统计数据显示，2022年6月份，26家挖掘机制造企业销售各类挖掘机20761台，同比下降10.1%；其中国内11027台，同比下降35%；出口9734台，同比增长58.4%。2022年6月份，22家装载机制造企业销售各类装载机11457台，同比下降5.78%。其中国内市场销量7571台，同比下降15.7%；出口销量3886台，同比增长22.4%。

兰格点评：

由于受到多方面资金的驰援，6月下旬以来，各地重大工程项目集中开工活动再次增多，从西南到西北再到华南和中部地区均有重大工程集中开工，据不完全统计，6月份重点项目计划投资同比保持高增长，环比明显恢复，资金的逐步到位正在加快项目工程的开工和施工进度，从而为工程机械行业带来了曙光。

从挖掘机和装载机销量数据来看，6月挖掘机销量同比降幅继续收窄，26家挖掘机制造企业销售各类挖掘机同比降幅较上月收窄14.1个百分点（详见图1）；其中国内销量同比降幅收窄9.8个百分点；出口同比增幅缩小5.5个百分点。从单月国内挖掘机销量数据来看，6月份国内挖掘机销量呈现继续小幅下滑的态势，而单月国外销量环比明显改善，其中国内销量环比下降9.5%，出口环比上升15.3%。

图12017-2022年挖掘机销量

从国内挖掘机销量的细分数据来看，6月份国内市场小挖销量为6794台，同比下降28.9%，降幅较上月收窄6.5个百分点；中挖销量为2535台，同比下降48.3%，降幅较上月收窄13.6个百分点；大挖销量1698台，同比下降31.7%，降幅较上月收窄12.1个百分点。通常来说，大型挖掘机应用于矿山开采、大型基建项目，中型挖掘机用于房地产、基建等工程项目，小型挖掘机主要用于农村建设、房屋改建、市政等项目。从单月细分数据来看，6月份国内小型挖掘机代表的市政建设领域恢复动力略显不足；而中大型挖掘机代表的基建与房地产领域恢复已经出现了逐渐回暖的苗头，其中中型挖掘机销量环比维持下滑态势，而大型挖掘机销量环比开始好转。

同期装载机销量同比降速明显收窄，环比持续好转，6月份22家装载机制造企业销售各类装载机同比降幅较上月收缩21.22个百分点（详见图2）；其中国内市场销量降幅收缩26.1个百分点；出口销量同比维持增长态势。从单月国内装载机销量数据来看，6月份装载机国内销量开始渐渐回暖，呈现环比小幅回升的态势。

图2 2017-2022年装载机销量

随着下半年稳投资力度加大，开工需求将再次集中释放，工程机械市场需求将呈现逐步回暖的态势。在落实稳增长一揽子政策措施的基础上，多地正在加快推进重点项目的开工。与此同时，地方政府专项债券发行前置将成为地方基建项目重要的资金来源。据统计，今年上半年，全国地方政府新增专项债券发行超3.4万亿元，比去年同期增加约2.4万亿元，占全年新增专项债务限额3.65万亿元的93.3%，发行进度明显快于往年同期，有利于尽快发挥专项债资金稳投资效果，进而发挥有力稳定宏观经济大盘的积极作用。今年3.65万亿元新增专项债中，有3.45万亿元已经下达至各地用于项目建设，国务院在《扎实稳住经济的一揽子政策措施》中，明确要求新增专项债力争在8月底前基本使用完毕。

同时，央行政策性金融也发挥着拓宽基建资金渠道的作用。6月29日国务院常务会议决定，运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金、但不超过全部资本金的50%，或为专项债项目资本金搭桥，其中国开行2100亿元、农发行900亿元。本次通过3000亿元专项建设债券可以更好发挥定向调控的目标，推动更多基建项目达到向商业银行等金融机构进行融资的资本金条件，以更好发挥商业银行资金在稳定经济大盘的杠杆作用，推动项目快速开工。同日国家发展改革委也召开了扎实推进项目前期工作、加快推进重大项目建设电视电话会议。会议要求，各级发展改革部门要把握关键环节，坚持问题导向，精准发力，有效破解资金落实难、要素保障难、审批办理难等突出问题。重大项目资金再度扩充及加快推进将有效解决现在“开工多，施工慢”的现象。

目前来看，工程机械行业短期依旧承压，由于近期国内钢材价格的大幅调整，明显缓解了工程机械企业的成本压力，但由于销量并未大幅好转，企业经营利润仍然不佳，从而制约工程机械企业制造用钢需求的释放力度，相关板材的需求量依然有所不足，但多方面资金的驰援，重大建设项目资金到位情况将明显改善，从而为工程机械市场需求带来曙光。（兰格钢铁研究中心，葛昕，转载请注明出处）