基差130左右适当抛空

纸浆观点：下游成品价格小涨纸浆围绕基差交易（1）针叶浆山东特惠可交割品牌价格4300元/吨（太平洋），持平；阔叶浆鹦鹉金鱼价格3500元/吨，持平。文化纸部分品牌上涨。逻辑：昨日纸浆期货形成心电图般的走势，延续了极度微小的波动并横向运作。现货端看，近期的核心变化主要是下游文化纸以及生活用纸的部分品牌出现了市场成交价的小幅上涨。从价格传导来看，这是利多产生的表现。但从整个的下游成品纸整体库存以及开工率上来说，由于高库存，因此成品纸价格上涨的空间目前看相对有限，此外成品纸的涨价向纸浆的传导效果也会较差。但纸浆下游产业链正在缓慢好转的迹象还是较为清晰。供应端，外盘报价的预期还是走低的，主要是阔叶浆方面。一般来说阔叶浆下跌过程中针叶浆也很难走出显著的上涨。因此供应端对纸浆期货形成利空。但以上的利多与利空都不会形成价格的核心重要驱动。因此趋势不明显，建议整体观望。关注期现正套，基差130左右适当抛空，80以下离场。操作策略：关注期现正套，基差130左右适当抛空，80以下离场。风险因素：疫情好转，全球需求复苏；供应超预期缩减；浆厂继续大幅提价。震荡