一、本周国内现货镍价走势

▲CCMN现货镍本周走势图

影响本周镍价走势的主要因素在于：

1、本周一、周二伦镍异常波动遭遇质疑，严重背离基本面，LME镍仍停盘未报；市场正待价格回归理性，投资者谨慎观望为主，沪镍震荡整理，整体呈下跌趋势。

2、LME镍周三下午四时恢复交易，但LME因技术故障问题跌停，同时引发市场混乱。

3、本周四现货市场表现谨慎，早盘成交不佳，贸易商出货遇阻，尽管有人低价出货，但买家仍显犹豫。

4、镍用于制造业不锈钢，是制造电动汽车电池的一种关键材料，在乌克兰冲突导致镍价上涨之前，镍价就一直在稳步上涨。俄罗斯约占全球镍产量的10%，贸易商一直担心西方国家对俄罗斯的制裁可能会限制供应。镍价快速上涨让一些押注镍价下跌的大型投资者措手不及。一度造成市场混乱局面。

二、伦敦期货镍走势

▲ CCMN本周伦镍走势图

本周伦镍出现史无前例的暴涨后LME被迫暂停期镍交易，LME镍连续第三日跌停，伦镍的涨跌停板幅度将提升至12%。LME镍期货交易连续第三天开盘出现故障，整体呈下调趋势。

三、伦镍周库存情况

▲ CCMN伦镍本周库存走势图

如图所示，本周LME镍库存基本上呈直线下滑趋势。

四、聚焦宏观趋势

美债利率上行，海外流动性收紧，可能导致海外市场波动增加，随着国内稳增长政策不断出台，俄乌局势边际缓和，估值偏低的中国股指可能相对其他主要股票市场更有优势。原油市场仍在反复交易地缘溢价消退与回归，美联储加息靴子落地，整体符合市场预期，国内高层频发积极信号，但镍受此前逼仓事件及制裁影响走势大起大落，本周伦镍大跌压制，沪镍仍然偏弱震荡。

五、镍价下周后市展望

综上所述：目前俄乌局势僵持，还未达成停火协议，紧张情绪仍存。美联储会议临近，预期将开启加息周期，伦敦金属交易所将镍价涨跌幅从8%调整到12%，周五起生效，当前市场等待价格回归理性。据悉，青山与新能源企业进行原料之间的交换，通过供应高冰镍来满足新能源企业硫酸镍生产，同时换取企业所持有未进口镍豆，缓解现货压力，纯镍价格维持高位导致下游厂商亏损而减产，部分硫酸镍厂家减产措施。临近周末，尽量以观望为主；现货市场，疫情冲击，部分贸易商无法正常出货，下游也有一定程度的影响，下游成交需求因镍价高位震荡叠加防疫升级而表现冷清，市场活跃度较差。整体来看，镍价依然处在偏高的位置，市场剧烈波动较大，还不利于交易，走势也并未回归常态，建议继续多看少动，投资者须谨慎操作。本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网 仅供参考）