钢材：需求持续超预期释放，盘面仍将偏强运行

螺纹方面，本周螺纹周产量下降4.13万吨，总库存下降87.65万吨，表观消费量环比增加6.62万吨至447万吨，同比增加52.58万吨。本周螺纹库存降幅为5月下旬以来最大，表需也为5月下旬以来最高，表需同比增速达到13%，需求表现持续超出预期。而供应端10月份钢材出口404万吨，环比增加21万吨，进口193万吨，环比减少95万吨，来自进口方面的冲击有所减小。浙江卫视连续两天报道“问题钢筋调查”，数家钢厂生产及发货受到影响，杭州市场库存快速下降至60万吨以下的水平，市场上资源规格开始出现紧缺。供需两端都有发力，使得近期螺纹现货价格持续强势，尤其是杭州市场螺纹现货价格一周涨幅超过200元，已处于全国最高价位区域，唐山钢坯价格在双休日期间也大涨40元至3550元，创年内新高。现货价格的强劲表现，在很大程度上提升了市场预期，盘面价格也大幅上涨。预计下周螺纹盘面仍将偏强运行。

热卷方面，本周热卷产量回升6万吨，总库存下降10.54万吨，表需环比增加1.25万吨至337.36万吨，同比减少9.98万吨。本周热卷库存及表需数据表现一般，整体价格表现也不及螺纹。不过华东热卷持续去库，现货热卷价格接近今年新高水平，对盘面走势形成较强支撑。同时，近期制成品的出口火爆，家电、五金、厨具等海外订单转移到中国，使得冷轧价格表现持续偏强，冷热价差维持高位。不过随着价格连续拉涨，下游加工行业利润承压明显，价格传导将受到一定压制。预计下周热卷盘面以偏强震荡为主。

策略方面，螺纹热卷单边逢低做多，套利建议多成材空铁矿。